继1月23日国内碳酸锂期货价格盘中突破18万元/吨后，1月26日，开盘后突破19万元/吨。
其中，碳酸锂2604期货合约价格盘中涨至19.520万元/吨，离20万元/吨关口近在咫尺。但随后急转直下，当日最低价触及16.318万元/吨，日内价差超3.2万元/吨，呈现“过山车”行情。
1月26日碳酸锂期货价格
近一个月以来，碳酸锂期货价格维持13万元/吨以上高位运行。截至目前，这场价格“风暴”并未有停歇的迹象，或重塑锂电全产业链格局。
01
现货市场联动上涨
供需与套保双重变局显现
市场方面，多家机构认为碳酸锂期货价格短期将维持震荡行情。
广州期货表示，需求乐观预期和下游储能需求支撑碳酸锂价格上涨，但需关注资源端供应变化和市场情绪波动，技术性回调风险存在。南华期货表示，碳酸锂期货市场情绪过热，春节前下游补库需求存在，但春节长假期间不确定性增加。
银河期货也表示，供应端，江西矿山政策影响及锂盐厂检修，导致供给偏紧；需求端，锂电池“抢出口”及春节前备货支撑买兴，市场乐观情绪上调锂价目标位，但监管风险可能引发短线回调。
不仅是期货市场，今年以来碳酸锂期货价格的强势表现，也已快速传导至现货市场。
动力电池应用分会数据显示，1月23日，国内碳酸锂现货价格已突破17万元/吨，至17.05万元/吨。这表明，已形成“期现共振”格局。
实际上，为降低锂电材料价格波动带来的不利影响，近几个月，已有多家公司表示，将开展碳酸锂期货套期保值业务。涵盖采矿、材料、电芯、储能等领域企业，包括海南矿业、融捷股份、天力锂能、江特电机、万润新能、新宙邦、天赐材料、天际股份、多氟多、鹏辉能源、孚能科技、盟固利、天合光能、特变电工、阿特斯等。
动力电池应用分会研究中心总经理周波分析表示：“目前国内碳酸锂名义库存在10万吨左右，市场正处于‘紧供给、高预期’的深度博弈阶段。对于碳酸锂的布局策略，上游冶炼厂与贸易商，依靠供应刚性及需求暴涨预期，惜售挺价；中游材料、电芯企业，受高价抑制与高成本累库风险约束，采取‘刚需采购’策略，结构性供需矛盾进一步扩大。”
周波指出，“碳酸锂期货价格剧烈波动，套期保值的风险敞口持续扩大。其已从单纯的价格对冲工具，演变为对相关企业风险管控的挑战。1月26日受多头减仓影响，碳酸锂期货价格上演‘过山车’行情。碳酸锂2604合约3.2万元/吨的日内价差，创下阶段性波动极值，直观暴露出极端行情下套保操作的风险。”
周波表示，碳酸锂期货价格剧烈波动，对一些炒作商将带来一定打击，不过他也提醒锂电行业企业重视套保相关风险。
02
锂电芯价格或回调至0.45元/Wh
当前，锂电正极、电解液、锂电池企业，一边承受锂价上涨带来的成本压力，另一边，“成本转嫁能力，决定自身盈利水平”的逻辑持续强化。
作为锂电池核心材料的“成本锚”，碳酸锂价格上涨，对正极、电解液等环节的影响最为直接，预计行业集中度将会进一步向龙头集中。
结合锂电产业链头部企业生产及销售情况，周波预计，碳酸锂期货站上20万元/吨的价格关口，大概率只是时间问题。产业端，头部企业完全具备成本传导能力，2026年锂电芯价格有望回调至0.45元/Wh左右，有望带动相关材料、电芯企业毛利率进一步修复。而价格传导失效的企业，或面临亏损或被市场淘汰的风险。
此外，周波还表示，碳酸锂价格高位运行，为钠电产业提供了发展机遇。当锂价长期高于12万元/吨时，钠电池在两轮车、低速电动车及中低端储能场景的资源成本、低温性能优势开始显现。不过，钠电产业发展提速也并非一蹴而就。
他指出，钠电产业化仍面临诸多挑战，当前主流钠电池能量密度和循环寿命，与锂电池尚存在一定差距，且其供应链成熟度不足，制造成本短时间内难以与锂电池比拼；同时，钠电池应用数据积累还需时日，有待更多市场验证反馈，以提振市场对钠电池的更多需求。短期来看，钠电池在低温等特定场景的差异化竞争中，已具备商业化基础，有望从示范应用向规模化推广过渡。
总体而言，碳酸锂期货价格触及19万元/吨，本质是新能源产业快速发展与锂资源供需偏紧共同作用的结果。对于锂电产业链，价格上涨既是盈利修复的机会，也是行业分化的催化剂，头部企业凭借资源、技术和规模优势，将进一步巩固市场地位；对于钠电产业，锂价高位运行打开了替代窗口，但技术突破与供应链完善，仍是其产业化的核心命题。
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