2025年11月底月底，一个数字在华尔街引发了不小的震动。
中国持有的美国国债降到了6826亿美元，创下2008年金融危机以来的最低水平。
这个数字本身或许不算惊人，但减持的速度和方式，却让美国的专家们坐不住了。
有华尔街分析师直言，中国用了一种全新的抛售方式，美国完全无法干预。
这话听起来有点玄乎，但仔细看看数据，确实能发现些门道。
从2025年7月的7307亿美元，到9月的7005亿，再到10月的6887亿，短短几个月时间，中国的美债持仓就像坐滑梯一样往下掉，这速度在过去十几年里都算罕见。
从探索到巅峰，中国持有美债的三十年
把时间往回拨，1985年那会儿，中国刚开始接触美债这玩意儿。
那时候改革开放刚起步，外汇储备也不多，买美债更多是试试水，看看这条路能不能走通。
规模小得很，频率也低，主要就是想摸索一下外汇该怎么管理。
真正的转折点出现在1994年，那一年经济开始起飞，外贸顺差哗哗往上涨，美元外汇积累得越来越多。
手里攥着这么多美元，总得找个地方放吧？美债就成了首选。
原因也简单，美元在全球认可度高，美国政治看起来稳定，利息收益也还不错。
从1994年到2013年，中国持有的美债规模一路狂飙。
2013年达到了顶峰，持仓超过1.3万亿美元，成了全球最大的美债持有国。
那时候，美债被当成最安全的外汇保值增值工具，这个观念在国内根深蒂固。
但好景不长，2022年4月，中国持有的美债跌破了万亿美元大关。
这个信号很明显，减持策略已经启动了。
到了2025年，减持的速度明显加快。
前7个月就减了458亿美元，光是7月一个月就减了257亿。
看看这条轨迹就知道了，7月7307亿，9月7005亿，10月6887亿，11月6826亿。
一路往下掉，而且排名也从全球第二降到了第三，这个变化速度确实让人有点意外。
为什么突然加速减持？
这事儿得从几个角度来看，首先是中国自己的经济结构在转型。
2025年出台了一系列经济刺激政策，内需市场开始复苏，外贸结构也在优化。
人民币跨境结算的比例越来越高，对美元外汇的需求自然就下降了。
既然不需要那么多美元，持有大量美债也就没那么必要了。
再说全球层面，2025年10月，金砖国家集体行动，合计抛售了288亿美元的美债。
中国减了118亿，印度减了120亿，巴西减了50亿。
这不是哪一家的单独行动，而是一股全球性的趋势。
各国都在寻求货币体系的多元化，对美债的信心确实在下降。
美国自己也有问题，2025年12月，美国财政赤字暴涨了67%，达到1450亿美元。
债台高筑，债市压力越来越大。
30年期美债收益率创了四个月新高，全球债市遭遇抛售潮，美债和日债领跌。
这种情况下，谁还敢大量持有？
新玩法到底是什么？
华尔街专家说的"新抛售方式"，其实并不复杂，但确实巧妙。
简单来说，就是把美元作为低息贷款借给发展中国家，比如印尼、阿根廷这些国家。
这些国家拿到贷款后，用来偿还自己欠的美债，减轻了债务压力。
中国呢？实现了间接减持，避免了直接在市场上抛售引发波动。
这是第一步，第二步更关键，受援国和中国加强贸易合作，采用人民币结算。
借出去的是美元，收回来的是人民币，顺便还推动了人民币国际化。
这招妙就妙在，它不走传统的市场渠道。
白宫智囊团研究了半天，想找办法施压或者阻拦，结果发现根本无从下手。
美国专家也承认，这种方式完全无法干预。
很显然，这让美国有点慌了。
特朗普的态度就是个例子，之前还威胁要加税25%，后来突然发总统令示好。
但中国的策略保持定力，继续优化储备结构，该减持还是减持。
全球金融格局正在改变
2026年开年，"抛售美国"的交易又卷土重来了。
全球资金开始蜂拥向亚洲科技股和黄金，新兴市场股票涨势强劲。
摩根大通预判，2026年美元会走弱，美联储降息、利差收窄会削弱美元地位。
美指加速回落，就业增长放缓，三季度GDP和11月核心PCE指标都显得疲软。
更何况，日债收益率历史性地迈入了"4时代"，全球债市格局正在重塑。
但话说回来，这个进程不会一帆风顺。
全球美债总额逼近10万亿美元，而IMF数据显示全球GDP是123.58万亿。
小国经济实力有限，还是得继续增持美债。
减持需要时间，也需要条件。
金砖机制的深化为去美元化提供了制度保障，多边主义的呼声越来越高，各国都在寻求货币体系的多元化。
这不是一朝一夕能完成的事，但趋势已经很明显了。
如此看来，中国减持美债不是心血来潮，而是经济转型和全球格局变化的必然结果。
新型抛售方式体现了战略智慧，实现了多方共赢。
发展中国家减轻了债务压力，中国优化了外汇储备结构，人民币国际化也得到了推进。
这件事的影响不止于此，它为全球货币体系多元化添了一把火，推动了国际金融秩序的重构。
美元独大的时代正在悄然结束，新兴市场崛起和金砖机制深化会持续推进去美元化进程。
本来想说这只是资产配置的调整，但后来发现，这其实是全球经济权力格局深刻变革的缩影。
华尔街的震动，白宫的焦虑，都说明了一个问题，世界正在改变，而且改变的速度比很多人想象的要快。
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