安踏斥资百亿入股国际运动品牌彪马，战略布局再落一子

安踏体育今日（27日）早间在港交所公告，已与法国皮诺家族旗下投资公司Groupe Artémis签订协议，将以约122.78亿元人民币的现金对价，收购德国运动品牌彪马（PUMA SE）29.06%的股权。交易完成后，安踏将成为彪马的重要战略股东，但不会触发全面要约收购。此次收购资金全部来自安踏内部现金储备，预计在2026年底前完成，尚待监管批准。

近年来，彪马市场表现持续疲软。去年前三季度，其销售额同比下滑，并陷入净亏损，公司已启动多轮裁员以应对压力。早在去年，皮诺家族就已为彪马寻求战略选项，并与包括安踏在内的潜在买家接触。

安踏集团董事局主席丁世忠表示，看重彪马品牌的长期价值与潜力，未来双方将在高度共识的领域协作互补，同时保持各自业务的独立与战略清晰。

行业分析指出，安踏此次收购与其成功的并购经验密切相关。此前，安踏通过收购斐乐（FILA）并推动其扭亏为盈，以及收购亚玛芬体育后实现盈利，积累了成熟的品牌运营与渠道整合能力。此次入股彪马，有望弥补安踏在足球品类及全球市场穿透力上的短板，其供应链与运营优势或能为彪马带来新的增长空间。

不过，也有观点提醒，运动市场增长空间有限，安踏需谨慎平衡集团内部资源，避免旗下品牌产生内耗，并处理好彪马原有的品牌调性与安踏运营体系之间的融合挑战。