欢迎关注：本号以金流、物流、人流为线索，串联中东—东亚—中国的博弈与合作
当石油美元不再如往日般源源不断，坐拥全球最大主权财富基金之一的沙特阿拉伯，正悄然将融资触角伸向国内最隐秘的财富角落——那些掌握着数百亿甚至千亿美元资产的沙特大家族。
据彭博社报道，管理着约一万亿美元资产的沙特公共投资基金上个月在红海沿岸秘密召集了约十二个最显赫的家族，评估他们参与未来投资计划的意愿。这些家族的名字虽未公开，但他们在沙特私营经济中掌控着95%的企业，其集体财富规模达数千亿美元。
这场高端闭门会议，连同近期沙特投资部等部门与家族办公室、财富管理机构的密集接触，标志着沙特国家融资战略的一次重大转向。
一、万亿转型计划的资金缺口
推动这一转变的，是沙特雄心勃勃的“2030愿景” 经济改革计划与严峻现实的碰撞。
这项由王储穆罕默德·本·萨勒曼主导的转型蓝图，旨在摆脱对石油的依赖，涉及未来城市、旅游业、矿业、人工智能等众多领域，预估总成本高达约两万亿美元。
然而，近年来油价波动、财政开支压力以及全球信贷环境收紧，正挑战着这个海湾国家的融资能力。本周，沙特官员宣布推迟举办2029年亚洲冬季运动会，此前政府也已削减了经济重组中其他项目的开支。
“多年来，银行一直是个人、公司和政府实体为多元化议程提供投资资金的主要来源，”报道指出，“但随着流动性收紧，它们开始退缩，导致许多本土企业竞相寻找新的资金来源。”
在传统银行信贷支持乏力、国际资本市场波动加剧的背景下，挖掘国内沉淀的私人资本成为沙特政府眼中的务实选择。
二、隐秘的王国：掌控95%私营经济的家族财富
“资产规模庞大，财富是巨大的。”利雅得全国家族企业中心首席执行官艾斯·穆巴拉克这样描述沙特家族所掌握的财富。他指出，这些实体长期以来主导着沙特经济，全国约95%的私营企业为家族所有。
与很多人的想象不同，沙特的经济命脉不仅系于王室和国家石油公司，更深深植根于一批历史悠久、业务盘根错节的商业家族。其中许多家族随着规模扩大和跨代财富传承制度化的需求，正开始或已经建立了专业的家族办公室。
这使得现有和新兴的家族办公室都成为资本瞄准的主要目标。
“他们天生倾向于多元化，并希望进入我们迄今仅有限涉足的领域，”穆巴拉克补充道，他指的是采矿和人工智能等领域的机遇。
三、新资本游戏：从私人信贷到风险投资
更为复杂的金融领域开始浮现，吸引着家族办公室的目光。其中，私人信贷是一个在沙特仍处于早期阶段的行业，而传统银行已难以满足快速增长的融资需求。
这种资金压力对沙特富裕家族产生了双重影响。
一方面，更多财富正被导入其自身的商业运营。一些家族办公室甚至考虑在今年持有更多流动性，以备提供额外财务支持，这可能限制其在外部机会上的投资。
另一方面，银行压力也为手握现金的机构创造了新机会。家族办公室可能选择与更大的参与者合作交易，或投资于新基金。
全球私募巨头KKR和Ares Management等机构正在沙特加速行动。由国家支持的Jada Investment基金，则寻求为其主要私人信贷基金募集高达2亿美元。私人信贷公司Ruyya Partners 等实体也见证了沙特家族办公室日益增长的兴趣。
风险投资是另一个焦点领域。一个家族办公室正专门研究科技领域的投资，而另一个则致力于帮助初创公司从该地区以外获得成长阶段的融资。
房地产预计仍将是投资组合的核心部分，尤其是在沙特向可能需要本地合作伙伴的外国开发商开放市场的情况下。
四、挑战与扩张：从小众巨富到更广泛的资本唤醒
尽管机遇浮现，挑战依然存在。
包括复杂的家族办公室监管框架、与资金汇回相关的担忧、以及为外国合作伙伴提供便利的投资流程等。这些问题正是政府与家族对话的核心。
此外，还存在通过瞄准规模较小、知名度较低的家族来激活额外投资机会的空间。
“我们注意到一种努力，即超越那些非常大的参与者，转向规模较小的家族，”沙特家族控股公司主要合伙人阿巴斯·哈希米表示，“这些家族坐拥大量闲置资本，因为它们尚未获得接触（投资机会）的途径。”
这一动向表明，沙特的资本动员计划可能不止步于金字塔尖的少数家族，而是试图唤醒更广泛层面沉淀的民间资本，为经济转型注入更庞大的动力。
五、深层逻辑：国家与资本的命运共舞
沙特政府此举，绝非简单的“找钱”，其背后是一套精密的战略考量。
首先，这是将国家转型的宏大叙事与私人资本的利益进行深度绑定。通过引导家族财富投入国家优先发展的领域，形成“一荣俱荣”的利益共同体，能增强整个改革计划的社会支撑基础。
其次，有助于将传统上可能流向海外置业、奢侈品等领域的巨额私人储蓄留在国内，转化为生产性投资，真正服务于本土产业升级。
再者，通过与国际私募巨头合作设立基金等方式，以本土家族资本为“锚”，可以更有效地撬动和引导国际资本进入沙特，并按照沙特的战略方向进行配置。
然而，这条路径也布满荆棘。家族资本首要考量的是财富的安全与增值，对国家项目的风险收益比会有严格判断。过度行政引导可能适得其反，引发资本外流的担忧。
此外，如何设计公平透明的投资机制、保护少数股东权益、建立专业的治理结构，是吸引这些精明的家族财富长期参与的关键。
潮讯
沙特的经济转型，如同一场需要持续巨额投入的“长征”。当石油收入的潮水不再那么汹涌澎湃，这个王国开始向内审视，挖掘自身社会结构中沉淀已久的资本力量。
从红海沿岸的闭门会议，到投资部与家族办公室的频繁接触，一场国家资本与民间资本的深度共舞正在拉开序幕。其成败与否，不仅关乎“2030愿景”的兑现，也将在更深层次上重塑沙特国家与社会、政府与商业家族之间的关系。
对于坐拥巨富的沙特家族而言，这是一个新时代的抉择：是继续作为相对独立的财富主体，还是更深度地融入国家发展的洪流，成为“新沙特”的共同建造者？他们的答案，将部分决定这个石油王国转型的命运。
热门跟贴