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债市行情

截至昨日13点50分，债市全数回调，30年期国债上破2.25%。国债期货午后跌幅扩大，30年期主力合约跌0.39%，10年期主力合约跌0.04%。

信用债仅长端飘红，存单收益率多数上行。

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资金面情况

央行照例开展逆回购4000亿，减去3240亿的到期量，昨日净投放780亿。

盘中，资金面转松，隔夜资金价格下破1.4%。

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债市点评及展望

短期来看，债市交易盘力量仍保持强势，利差策略或进一步兴起，技术性做多窗口仍在。当前10年期国债已收复年初以来跌幅，30年期国债估值修复或进入尾声但尚未完全到位，和去年12月的估值水平相比还有3bp的差距。资金面虽呈紧平衡，但央行呵护态度明确，短期无显著收紧压力，叠加权益市场春季行情对债市的扰动以阶段性为主，难以形成趋势性利空，债市整体仍具备一定的震荡上行基础。

中长期来看，经济“弱现实”格局未改，投资、消费、地产等核心需求端表现疲软，为货币政策宽松提供空间。市场普遍预期2026年全年仍有一次降息可能性，若春季降息落地，债市表现值得关注。

整体上，我们依然建议您保持股债均衡配置，并在稳健资产部分采取全球分散配置的策略，以更从容地应对市场变化。

投资有风险，入市需谨慎。