2026年1月28日盘中，石油石化、有色金属等高现金流板块强势领涨，截至13:03，国证自由现金流指数(980092)强势上涨2.59%，成分股白银有色、上海建工、中国铝业纷纷10cm涨停，浙江龙盛，云铝股份等个股跟涨。

宏观方面，监管层持续强化对上市公司的分红要求，引导企业提升投资者回报水平，使得能够持续创造充沛自由现金流的公司价值愈发凸显；相较于传统的高股息策略，自由现金流策略更关注企业内在且可持续的现金创造能力，是价值投资理念的进一步深化。

西部证券研究认为，现金流策略“熊市不跑输大盘，牛市能跑出超额”*：康波萧条期，区域政治不确定性明显抬升，全球泛滥的流动性天然抱团黄金或者拥有稳定现金流的类黄金“稳健资产”。22-24年“内卷+跨境资本外流”导致企业自由现金流恶化，现金流策略跑输红利；但当前“反内卷+跨境资本回流”正在修复企业的自由现金流，现金流策略不仅跑赢红利，更在牛市中跑出超额。

数据显示，截至2025年12月31日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、宝钢股份、长城汽车、正泰电器、中国联通、潍柴动力，前十大权重股合计占比51.95%。

现金流ETF嘉实(159221)紧密跟踪国证自由现金流指数，构建兼具盈利质量与分红潜力的“现金牛”组合。

场外投资者还可以通过现金流ETF嘉实场外联接(024574)把握机会。

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