1月28日，沪深港三市震荡上涨，贵金属、能源设备板块涨幅居前。截至14点25分，港股通央企红利ETF南方(520660.SH)涨3.45%，中国海洋石油涨4.93%。

分板块来看，指数权重与周期资源板块迎来多重利好共振，板块景气度持续走高。其中指数权重股中的三大运营商，受益于北美云服务行业涨价潮的持续蔓延，国内运营商云业务盈利提升空间进一步打开。

周期资源板块迎来多重利好集中释放，国际油价受哈萨克斯坦油田停产、全球经济增长预期上调、特朗普取消欧洲八国关税及极寒天气等供需端多重因素提振小幅上行，对原油开采、油服相关标的形成直接利好；煤炭板块已明确 2025 年二季度为周期底部，行业供需格局出现逆转拐点，下行风险充分释放，在工业复苏进程推进与冬季用煤需求的双重支撑下，煤价具备回升基础，板块低估值特征下安全边际较高。同时低利率市场环境下，高股息投资策略的吸引力持续提升，煤炭、油气等周期资源龙头企业现金流稳定、分红比例较高，依托商业模式的强稳定性享有估值溢价，为长期收益筑牢底盘。

云计算行业的涨价趋势成为另一大核心看点，继亚马逊 AWS 上调 GPU 容量块价格后，谷歌云于 1 月 27 日官宣，自 2026 年 5 月 1 日起上调北美、欧洲、亚洲地区对等互联数据传输服务价格，覆盖互联网络传输、直连对等、运营商对等三类核心服务，其中北美地区费率直接翻番，欧、亚地区同步上调，谷歌云表示此次调价与全球高投入打造的高吞吐量、低延迟基础设施服务价值相匹配。这一行业调价趋势，不仅标志着全球云计算行业正式从规模扩张阶段向价值回归阶段转型，更直接映射至国内三大运营商云服务业务发展；国内运营商依托自有算力网络形成显著成本优势，叠加深厚的政企客户资源储备与持续加码的算力领域投资，有望紧跟行业涨价趋势迎来盈利修复，进一步提升港股通央企红利ETF南方(520660.SH)的投资价值与盈利弹性。（港股通央企红利ETF南方场外联接基金A类021971，C类021972）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。