汇丰银行策略团队近日发布研究报告指出，与其他发达经济体的政府债券相比，日本国债的相对吸引力正在减弱。该行预计，在2026年2月8日举行的日本众议院选举前，长期日本国债收益率将进一步上行。

基于上述判断，汇丰已在当前全球发达市场主权债券资产配置框架中，将日本国债的持仓比例调降至最低水平。报告未披露具体配置数值及收益率预测区间，亦未说明“吸引力下降”的量化依据，相关细节暂未披露。

分析人士指出，日本国债作为传统避险资产，其估值逻辑正面临货币政策路径不明、财政可持续性压力以及政治不确定性上升等多重挑战。即将到来的众议院选举可能对日本财政与货币政策走向产生重要影响，进而波及全球主权债市场定价。（新华财经）