中国红枣种植面积和产量占世界99%以上，国内主要集中在新疆、河北等北方地区，其中新疆是核心产区，素有世界红枣在中国，中国红枣在新疆的说法。红枣产业链分为种植、收购、生产加工和下游消费4个环节，目前消费仍以原枣为主，占比80%以上，粗加工如枣夹核桃、深加工如枣泥枣酒的比重近年有所提升，消费场景覆盖商超、电商、批发市场等。
天气是影响红枣产量和品质的关键因素。每年5月中旬到6月红枣进入花期，惧高温，高温会引发落花，虽然后期还能开花，但生长周期不够会导致品质差，多为贴水枣；挂果期间的低温、高温和持续降雨会落果；成熟期和吊干期的降雨则容易导致裂果霉变。2023年新疆产区先后遭遇开春低温、坐果期高温导致减产，2024年产季恢复性增产但出成率不高，下树时间推迟，加上春节提前，旺季缩短20天，库存压力较大。
收购阶段的情况直接影响价格走势。2023年减产背景下，新疆主产区灰枣交易氛围提升，出现抢购，收购价连续上涨，农民惜售；2024年收购初期主产区灰枣原料均价5.33元/公斤，初期高价8.50-10.00元/公斤，后期随着收购推进，枣农顺价出货，价格回落，阿克苏地区从6.50-7.00元/公斤跌至4.00-4.90元/公斤后企稳。2013年阿克苏地区红枣挂果面积157.4万亩，产量53.9万吨，采收前通过市场行情好销售一批、合作社企业代加工一批、贮藏待销一批的3个一批模式应对波动，但10月底连续阴雨导致红枣偏湿、浆枣增多，价格一度下滑，后来通过组织代加工延长销售期，11月价格回升，最终销售47.87万吨，农民基本卖完。
红枣价格走势通常遵循农产品减产行情的5个阶段。第一阶段是种植生长期，因天气有减产迹象，期货行情发酵，比如2023年6、7月红枣因高温减产预期大涨；第二阶段是上涨后到收获季前的震荡期，8-10月多空分歧大，行情震荡；第三阶段是收获季，减产幅度明朗，收购价走势决定行情，2023年11月收购期因减产高于预期，价格逐步走高；第四阶段是收购结束后，重心转向消费，关注涨价对需求的抑制，比如2024年1-5月需看春节消费情况，若库存消化好则继续涨，否则走低；第五阶段是后期关注下一年度天气与产量，比如2024年厄尔尼诺可能导致天气偏热，影响新季产量。
红枣作为非必需品，价格需求弹性较大。2023年减产导致供应偏紧，但高价抑制了需求，需求未显著上升；2024年恢复性增产，库存大幅累库，加上春节旺季缩短，需求偏弱，全年主力合约价格从15120元/吨跌至9410元/吨，降幅37.76%，远超农产品板块和商品指数跌幅。收购后的货权分布也影响价格，2024年产季6成货权分散在内地企业及中小客商，新疆企业占比减少，内地客商反馈余货压力可控，但整体市场心态仍偏悲观。
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