打开网易新闻 查看精彩图片

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻1月28日讯（记者 徐晓春 实习生 杨硕） 1 月 27 日，盈新发展（000620.SZ）发布公告，拟以现金 5.2 亿元收购广东长兴半导体科技有限公司（以下简称 "长兴半导体"）60% 股权，溢价520.69%。

蓝鲸新闻记者注意到，相比于首次公告，盈新发展此次方案将收购比例从81.81%下调至60%。同时，交易最终对手方也有所调整，长兴半导体实控人张治强保留直接持有的8.18%股份，其控制的广东长兴信息管理咨询有限公司（现已改名为"兴煜投资"）股份出售比例由73.63%下降至56.25%。另外，交易对手方新增自然人夏少杰，在首次交易筹划披露的10个月前，夏少杰刚刚突击入股。

2025年10月22日盈新发展首次公告收购长兴半导体股价收盘价2.18元/股，本次公告后收盘价3.72元/股，市值增长90.43亿元

净利润激增33倍，收购股权比例缩减

长兴半导体成立于 2012 年，是一家专注于半导体集成电路封装测试的民营企业。其业务范围覆盖中国大陆、香港、台湾及周边地区，提供集成电路封装设计、技术开发、产品认证、晶圆中测、Wafer Bumping、芯片成品测试等全流程服务。

近年来，这家深耕存储芯片领域的企业业绩实现爆发式增长。财务数据显示，长兴半导体 2024 年净利润仅 220.88 万元，2025 年净利润(未经审计)已达 7456.79 万元，同比激增 33 倍；2025 年公司实现营业收入 6.45 亿元，较 2024 年的 4.06 亿元增长 58.9%。

截至 2025 年 12 月末，长兴半导体资产总额 6.29 亿元，净资产 2.01 亿元。据公告显示，公司全部股权采用资产基础法评估价值为 1.95 亿元，收益法评估价值为 9.27 亿元，两者相差 7.31 亿元，差异率达 374.86%。最终，以收益法计算，盈新发展收购长兴半导体控制权溢价约520.69%。

长兴半导体的股权结构方面，张治强直接持股8.18%，通过控制兴煜投资、东莞市昌华项目投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"昌华投资"）间接控制公司73.63%、8.06%的股份。张治强合计控制长兴半导体89.87%的股份，为公司实际控制人。

从最新交易方案来看，盈新发展将分别向兴煜投资、夏少杰收购56.25%、3.75%的股权。蓝鲸新闻记者注意到，相较于上次公告，兴煜投资转让比例从73.63%下降至56.25%，昌华投资不再转让所持有的股份。此次交易后，张治强合计还控制着长兴半导体25.03%%股份。

另外，天眼查App显示，夏少杰于2024年12月突击入股长兴半导体，认购注册资本229.19万元，短短一年时间即计划将全部股份出让，以此次交易估值计算，夏少杰将套现约3476.25万元。

年内频频出手新业务布局的盈新发展也面临着一定的资金压力。截至9月30日，公司账面货币资金约为8.35亿元，同时公司存在约8.78亿元短期负债以及超过11亿元的长期借款。2025年前三季度，盈新发展为此支付超过8133万元的利息费用。

蓝鲸新闻记者就交易方案变更、溢价、收购资金等问题联系盈新发展，截至发稿尚未取得回复。

在此次交易中，兴煜投资作出明确业绩承诺。协议约定，长兴半导体 2026 年度净利润不低于 7500 万元，2026 至 2027 年累计净利润不低于 1.55 亿元，2026 至 2028 年累计净利润不低于 2.4 亿元。尽管长兴半导体 2025 年净利润已接近 2026 年的承诺线，但未来业绩能否持续稳定增长，仍存在不小悬念。

盈新发展公告提示风险称，长兴半导体主要原材料为存储晶圆，且主要通过代理商向三星、SK 海力士等国外厂商采购，未与核心供应商签署长期供货合同。若未来关税及贸易政策调整，或存储晶圆厂商销售策略变化，可能导致公司无法稳定获取原材料，或面临原材料价格剧烈波动，进而影响经营业绩。

主营业务持续收缩，转型"文旅+科技"步伐加快

事实上，近年来盈新发展本身主营业务持续萎靡，公司业务模式已从单一的房地产开发，转型为 "文旅 + 地产" 双核驱动，且文旅收入正逐渐占据业务主导地位，但这一调整并未扭转业绩颓势。

从财务数据来看，盈新发展营收呈现持续收缩态势，2021 年公司营收为 85.99 亿元，2022 年降至 52.53 亿元，2023 年进一步缩水至 38.75 亿元，2024 年跌至 30.43 亿元，四年间营收规模缩减超六成，下滑趋势逐年加剧。

同时，盈新发展净利润表现则起伏不定，公司2021 年亏损 38.93 亿元，2022 年亏损额度略有收窄，仍达 34.16 亿元；2023 年业绩短暂回正，实现 3.52亿元盈利；不过这一好转未能持续，2024 年公司亏损规模进一步扩大，亏损额增至 53.31 亿元。

严峻的业绩压力之下，2023 年，彼时还名为"新华联"的盈新发展因深陷巨额债务泥潭启动重整程序；2024 年初重整计划执行完毕，公司控股股东变更为湖南天象盈新科技发展有限公司，实际控制人也由傅军易主为王赓宇。

新实控人入主后，盈新发展的转型步伐明显提速。2024 年年报中，公司明确提出将通过行业协作、资产注入等方式，探索新质生产力发展方向；2025 年半年报进一步将战略升级为 "地产 - 文旅 - 科技" 的全新发展路径。

为推进战略落地，盈新发展迅速展开一系列动作。2025 年 4 月，成立深圳盈新数科具身智能有限公司，目前该业务仍处于探索阶段，未来将聚焦智能景区、智慧物业、业财分析等领域，搭建 AI 智能体应用平台，推进垂直领域全产业链应用。

同年 9 月 29 日，公司通过子公司北京运河长基投资有限公司，以有限合伙人身份出资 1900 万元，参与设立杭州萧山国胜有天创业投资合伙企业（有限合伙），持股比例达 9.5%。该基金聚焦高端装备制造、新能源、新材料、人工智能、信息技术等硬科技赛道，成为盈新发展布局科技领域的重要抓手。

此次收购长兴半导体，是盈新发展向科技赛道发力的关键一步。但不容忽视的是，作为一家以房地产和文旅业务起家的企业，盈新发展在科技企业管理、不同业态企业文化融合等方面，仍面临不小的挑战。