先是贵金属金、银，然后铜铝，穿插钨锂，现在已经扩散到四面开花的状态：

小金属铂、铬、钯、铪、稀土。。。。。。涨价！

化工磷、钾、聚酯、绦纶。。。。。涨价！

半导体NAND、CPU、MCU、Nor Flash。。。。。涨价！

AI基础设施云计算、光纤。。。。。。涨价！

涨价信息着实让人有些眼花缭乱，这些涨价链之间有什么联系？有没有共同的底层驱动力量？不同的行业受益程度和传导顺序有无规律可循？

美元贬值是贵金属上涨的一层逻辑，由贵金属向工业金属再向其他细分资源传导通胀效应。

近期西方世界出现罕见裂痕，旧的秩序加速动摇成为涨价潮更底层的一个主要驱动力量，

而AI与机器人的发展，使能源与资源成为各种先进科学技术发展的真正瓶颈。

历史周期回顾：

2008-2011（金融WEi机后QE周期，新兴市场复苏周期）

——从黄金（涨40%）到铜（120%）到原油（100%）到农产品（50%）

2016-2018（全球经济同步复苏周期+中国供给侧改革）

——从黄金到铜到原油到农产品

此轮周期特征：

金融属性驱动最早（黄金最早在2025年初上涨）

供需关系如虎添翼 （供应短缺的铜持续时间最长）

叠加能源属性、科技属性最强（银、钨是最强品种）

强周期反转速度较快、但持续性和空间不如资源板块（化工属于底部强周期反转）

总结，涨价受益程度与顺序从五方面考虑：金融属性、供需关系、能源属性和科技属性、周期反转。

从受益程度和传导顺序综合看：

第一梯队资源板块

第二是供需失衡的科技

第三是周期反转的化工板块

中性是金融板块

受益较弱是消费板块

难以受益的是公共事业红利板块

（END，有思考有观点的欢迎在评论区探讨，本文仅供学习交流，不构成投资建议）

打开网易新闻 查看精彩图片