2026年开年以来，在A股结构性行情的持续驱动下，基金发行市场回暖迹象显著，不仅发行规模稳步增长，爆款基金频现，更打破了2025年以来被动指数产品占据绝对主导的局面，主动权益基金重新成为市场的焦点，市场风向正悄然生变。

市场显著回暖

Wind数据显示，截至1月25日，年初以来已有76只新基金成立（仅统计初始份额），合计发行份额达719.39亿份。其中，新成立股票型基金31只，发行份额165.06亿份；混合型基金24只，发行份额278.06亿份；债券型基金9只，发行份额113.95亿份；QDII基金1只，发行份额8.70亿份；FOF基金11只，发行份额153.62亿份。

尽管发行数量和份额暂未达到2025年年底的水平，不过从平均发行份额来看，基金发行市场的回暖较为显著。截至1月25日，1月以来新成立基金的平均发行份额达到9.47亿份，远超2025年12月时6.33亿份的平均发行份额。上一次单月平均发行份额超过本月，还是在2025年2月。

从发行节奏来看，市场呈现良好态势，不仅基金发行数量稳步增加，大额募集的爆款产品也显著增多。其中，发行规模20亿元的爆款基金达到12只，合计募集资金390.33亿元，占全部基金总发行规模的54.3%。

单只产品方面，发行端的回暖更多体现在主动权益基金上。1月7日至1月16日期间认购、1月20日成立的偏股混合型基金广发研究智选A，发行份额高达72.21亿份，成为难得的爆款产品。这也是近一年以来募集规模最高的权益类产品，该基金仅用10天便完成募集。上一次有偏股混合型基金发行份额超过70亿份，还要追溯到2022年10月。

富国基金的富国智汇稳健3个月持有A和富达基金的富达中债高等级科创及绿债A分别以41.90亿元、40.00亿元的规模紧随其后，形成了爆款基金梯队。

快速募集成常态

从认购周期来看，今年以来成立的76只基金平均认购天数为15天，中位数为12天，较历史同期明显缩短。其中，29只基金的认购天数在7天以内，占比达38.2%，快速募集成为市场常态。在12只爆款基金中，有6只基金的认购天数在10天以内，其中广发悦盈稳健三个月持有A仅用2天就完成募集，富国智汇稳健3个月持有A也仅耗时3天，快速结束募集的现象充分反映了当前市场的认购热度。

在投资类型分布上，权益类产品成为近期基金发行的绝对主力。数据显示，股票型基金数量达到31只，发行规模为165.06亿元，占全市场总规模的22.94%；偏股混合型基金发行24只，规模为278.06亿元，占比38.65%。两类产品合计贡献了超61%的募资规模。

从基金公司来看，头部公司的竞争优势进一步凸显。广发基金凭借4只产品112.47亿元的募集规模位居榜首；易方达基金、富国基金分别以58.40亿元、42.21亿元的规模位居第二、第三。在发行数量方面，广发基金、招商基金、国泰基金3家公司均发行4只产品，并列数量第一。

投资者信心来自哪里

展望后续发行市场，Wind数据显示，到春节前，还有约50只新基金将发行。新基金不再是被动产品占据绝对主导的局面，而是主动权益型基金和指数型基金平分秋色。

嘉实基金股票策略研究总监方晗表示，对2026年权益市场持理性偏乐观态度，市场风格与结构或将出现较大切换，节奏上波动可能加大，指数高度或由内需板块决定。

富国基金表示，从整体来看，当前政策积极引领、产业周期趋于景气、投资者情绪不弱，基本面有望继续巩固，春季行情仍有纵深演绎的空间。从短期来看，年报业绩预告将进入密集披露期，可关注业绩主线。

业内人士分析，当前基金新发市场回暖主要得益于A股市场的结构性行情，AI应用、商业航天、存储芯片等板块的良好表现带动权益基金业绩提升，增强了投资者信心。

华宝基金基金经理郑英亮表示，截至2025年年末，Wind全A的ERP（全A股权风险溢价，衡量股市性价比与市场情绪的核心指标）指标维持在2.5%以上，处于历史中等偏高分位，大类资产中股票资产性价比优势明显。2026年美联储仍处于降息周期当中，国内政策空间充足，叠加保险资金持续入市与居民“存款搬家”趋势，市场流动性环境整体向好，这为优质成长型资产提供了良好的配置窗口。（于佳鑫）

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自中国证券报、证券时报