微软近日发布了2026财年第二季度（FY26 Q2）财报。数据显示，微软整体表现依旧强劲，总营收达到813亿美元，同比增长17%，主要增长动力源自云服务和AI业务。其中，微软云营收高达515亿美元，Azure业务增幅达39%，绝大多数业务线均呈现正向增长。

然而，Xbox业务却成为了这份亮眼成绩单中的异类，营收呈现全线下滑的趋势。财报显示，Xbox内容及服务营收同比下降5%。

打开网易新闻 查看精彩图片

微软方面并未透露Xbox Game Pass等具体服务的收益细节，但官方解释称：此次下滑是因为去年同期有“强劲的第一方内容表现”，对比基数较高。尽管如此，Xbox内容增长持续降温的趋势已难以忽视。

打开网易新闻 查看精彩图片

更为严峻的是硬件表现。微软确认，本季度Xbox硬件营收大幅下降32%。一如既往，微软并未公布具体的领航主机销量数据，但明显呈下滑趋势。即便微软一直试图将品牌定位为服务驱动的生态系统而非传统硬件平台，但主机销量的持续走低依然令人担忧。

打开网易新闻 查看精彩图片

对比2025财年的数据，Xbox曾一度实现多季度的两位数增长，如今这种强劲势头已彻底消散。在Windows OEM业务增长1%、搜索和新闻广告营收增长10%的背景下，Xbox已明显落后于微软其他面向消费者的业务。随着Xbox Series X|S进入生命周期后期，硬件收入的锐减让微软对该平台的长期规划变得更加扑朔迷离。