东吴证券指出，证券行业2026年1月交易量环比提升，截至1月23日，当月日均股基交易额为34578亿元，较上月提升58.18%；两融余额同比提升49.27%。政策环境友好，证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，旨在健全基础制度，推动业绩比较基准管理规范化。行业转型有望带来新的业务增长点，受益于市场回暖，券商经纪、投行及资本中介等业务均受益。当前板块（未包含东方财富）2026年预测平均PB估值为1.2倍，考虑到行业发展政策积极，一批优质特色券商有望脱颖而出。

证券ETF（512880）跟踪的是证券公司指数（399975），该指数从A股市场中选取业务涉及证券经纪、承销与保荐、资产管理等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映证券行业相关上市公司证券的整体表现。成分股多为大型综合性券商，具有较强的市场影响力和代表性，风格偏向于周期性行业特征。

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