1月29日，A股市场指数层面波动看似平缓，上证指数全天窄幅震荡，最终微涨0.16%，收于4157.98点；但深证成指与创业板指则分别下跌0.3%和0.57%，弱势明显。

真正的戏剧性体现在成交量上。沪深京三市全天成交额高达3.26万亿元，较前一日再度放量2600多亿元。天量背后是场内资金巨大的分歧：一面是踊跃进场，另一面则是坚决离场。其结果是指数勉强收红，但全市超过3500只个股下跌，“赚了指数不赚钱”的效应突出。

29 日午后，白酒板块成为决定市场情绪的关键力量。受飞天茅台批价回升至1610元/瓶的消息提振，市值万亿的贵州茅台罕见大涨超8%，释放出强烈的企稳信号。龙头起舞，五粮液、泸州老窖、水井坊、舍得酒业等十余只白酒股批量涨停，整个酿酒行业单日获资金净流入86.75亿元，成为护盘的中流砥柱。

除消费外，多路传统蓝筹也同步走强。房地产板块在“三道红线”报送要求或有调整的传闻刺激下，大悦城、我爱我家、深深房A等多股涨停。资源股延续强势，贵金属与油气板块持续上攻，湖南黄金、招金矿业股价续创新高，中国黄金强势5连板，中曼石油、洲际油气也相继封板。银行、保险等大金融板块亦稳步上行，共同夯实了指数的支撑。

与蓝筹权重狂欢形成鲜明对比的，是泛科技题材的全面降温。半导体、光刻机、CPO及人形机器人等前期热门赛道，成为29日资金抛售的重灾区。仅半导体一个板块，全天资金净流出就超过224亿元，撤退之势极为坚决。个股层面，工业富联在发布业绩预告后一度跌超6%，华丰科技、沃尔核材等人气高标股也跌幅居前。

这种“权重暴力拉升、题材大面积退潮”的分化表明，在3万亿级别的天量成交高位，主力资金正进行一场剧烈的高低切换。节前“落袋为安”与“调仓换股”的动机交织，使得市场结构性波动显著加剧。

（来源：新黄河）