外汇汇率是指两种不同货币之间的兑换比率，是国际金融市场中最基础的价格指标之一，其波动直接关系到国际贸易结算、跨境投资收益、全球资本流动等多个领域的运行。了解影响汇率波动的核心因素，是理解国际金融市场运行逻辑的重要基础。

经济基本面是影响汇率波动的核心因素之一。一国的宏观经济状况，包括国内生产总值（GDP）增速、通货膨胀率、失业率等指标，会直接反映该国货币的内在价值。GDP增速稳定且高于全球平均水平，表明该国经济活力较强，能够吸引更多国际资本流入，进而推动本币汇率上升；通货膨胀率过高会降低本币的实际购买力，导致本币相对于其他货币贬值；失业率维持在合理区间内，表明劳动力市场供需平衡，经济运行健康，有助于增强市场对本币的信心。

货币政策操作对汇率的影响更为直接。中央银行通过调整基准利率、开展公开市场操作等方式调节货币供应量，会改变本币的收益率水平。中央银行提高基准利率，会提升本币资产的吸引力，促使国际资本流入以获取更高收益，从而推动本币升值；反之，降低基准利率会导致资本外流，本币汇率面临下行压力。依据2025年修订的货币政策框架，中央银行在制定政策时会兼顾内外均衡，其操作对汇率的传导效应更为清晰和直接。

国际收支状况是决定汇率长期走势的关键因素。国际收支平衡表反映了一国与世界其他国家的经济交易总和，包括经常账户和资本与金融账户。经常账户顺差（如出口大于进口）意味着该国对外汇的需求相对减少，本币会升值；逆差则相反，本币会贬值。资本与金融账户的资金流入流出也会影响汇率，境外资本持续流入本国金融市场，会增加对本币的需求，进而推升本币汇率。

政治与地缘环境因素会对汇率产生短期或长期的冲击。一国政治局势稳定、政策连续性强，能够为经济发展提供良好环境，吸引国际资本长期停留，有助于本币保持稳定或升值；政治动荡或地缘冲突会引发市场恐慌，导致资本快速外流，本币汇率出现波动。

市场预期因素在汇率短期波动中扮演重要角色。市场参与者基于对经济数据、政策走向、地缘形势等信息的分析，形成对未来汇率走势的预期，并通过交易行为体现出来。若多数参与者预期本币将升值，会提前买入本币，推升当前汇率；若预期本币贬值，则会卖出本币，导致汇率下跌。预期的形成与变化，会放大或缩小其他因素对汇率的影响效果。

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本文源自：市场资讯

作者：理财君