原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
一笔100%股权转让完成。
近日，太盟投资集团宣布，公司向Indorama Corporation（“Indorama”）转让其持有的安阳盈德一案已经完成。
本次交易是继太盟于2025年1月完成杭州盈德气体(前称“气体动力科技”)股权出售后，又一项气体动力集团下属资产的重大交易。
转让100%股权
太盟完成退出
据交易细节披露，Indorama Corporation通过间接全资子公司Indorama Investment (Suzhou) Co., Ltd于2025年12月25日与太盟签署 definitive agreements，收购安阳盈德气体有限公司及安阳中盈化肥有限公司（合称"安阳盈德"或"安阳氮肥"）100%股权。2026年1月29日，太盟宣布该交易已经完成。前后历时仅月余。
此次交易的落定，不仅标志着亚洲最大独立另类投资管理集团在中国工业气体及清洁能源领域布局的又一次成功退出，更为2025年以来中国私募股权市场规模最大的资产处置系列交易画上了阶段性句号。
太盟公布信息显示，作为气体动力清洁能源业务的一部分，安阳盈德总部位于河南省安阳市，是国内知名尿素和化肥生产商，产品组合主要包括尿素和合成氨。
据公开资料，安阳盈德的历史可追溯至2010年。该公司成立于2010年9月30日，位于河南省安阳市滑县能源新材料循环再生工业园，注册资本40,448.45万元。与气体动力旗下其他工业气体业务不同，安阳盈德代表着太盟在清洁能源领域的纵向延伸。
太盟投资集团（PAG）则成立于2002年，是一家专门投资亚洲的私募股权合伙人制公司。太盟总部位于中国香港，全球设有12个主要办事处，主要专注于信贷及市场、私募股权及不动产等业务。
缘起私有化
太盟上演教科书级"Buy and Build"
太盟与盈德气体的结缘始于2017年。
当年，盈德气体因创始人内斗陷入治理危机，太盟以6港元/股的价格发起全面要约收购，总成本约100亿港元（约合13亿美元），创下港交所历史上最快完成的全面要约收购纪录。
2018年，太盟在完成对盈德气体的私有化后，太盟开始了一系列堪称教科书级别的"Buy and Build"（收购并建设）操作。
2018年，太盟以41.66亿元收购宝钢气体51%股权，两年后增资至63.82%；同年，收购安阳中盈，开启清洁能源业务。
2021年7月，太盟推动盈德气体与宝钢气体合并，成立"气体动力科技有限公司"，整合后公司2020年营收达194亿元（含宝钢气体），占中国独立工业气体生产商总收入的22.3%，稳居行业第一。
在持有期间，太盟不仅进行了产业整合，还推动了运营提升。据太盟一位合伙人透露，太盟通过管理层调整、闲置资产盘活、补强型收购、数字化提升、国际化发展等多种手段，显著提升了公司盈利能力。
以气体动力的清洁能源产品为例，其收入占比从2018年的7.3%提升至2020年的19.7%，3年复合年增长率高达84.8%，成果显著。
一起68亿美元交易的延续
买方实力雄厚
此次出售，是太盟对旗下工业气体平台——气体动力科技有限公司（AirPower Technologies）战略重组的延续。
2024年11月，太盟曾与包括杭州资本、中国平安人寿、阳光人寿保险等在内的多家投资人签署协议，设立特殊目的公司（SPV）杭州盈德气体有限公司，以约500亿元人民币的估值收购气体动力核心工业气体业务。
该交易于2025年1月正式完成，被称为中国私募股权市场史上规模最大的控股型退出之一，交易对价约68亿美元。
在完成杭州盈德气体出售后，太盟保留了气体动力中包括清洁能源业务在内的其他资产。而此次安阳盈德的出售，则代表着气体动力旗下清洁能源业务的战略转移。
安阳盈德作为气体动力"双轮驱动"战略中的清洁能源业务载体，主要生产尿素、合成氨及合成气等产品。
通过此举，太盟将其从工业气体主业中剥离，出售给全球化工巨头Indorama，既实现了投资退出，又为安阳盈德找到了具备产业协同效应的新东家。
Indorama是一家创始于1975年的化工集团，总部位于新加坡，业务覆盖肥料、聚合物、纤维、医疗手套等多个领域，在全球拥有广泛的生产布局。
2026年1月15日，由Indorama投资的安阳盈德气体清洁制气示范项目（安阳盈德二期扩展）已在河南滑县正式开工，项目总投资53.43亿元，占地700亩。
预计，该项目年产16亿立方米合成气、40万吨功能肥、120万吨复合肥及20万吨食品级二氧化碳，新增就业300余个，年产值达50亿元，利税总额10亿元。
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