年关临近，又到了账款结算高峰期，有很多企业会以承兑汇票的形式收款账款，那么在第一时间要把它换成现金，在贴现时都会有一个直观疑问：
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为什么同样是承兑汇票，有的每 10 万只扣 600 多，有的却要扣到 4000 甚至更多？
原因并不复杂，核心就在于——
票据类型不同，定价逻辑完全不同。
目前市场主流的承兑汇票，主要分为三类：
银行承兑汇票（银票）、商业承兑汇票（商票）、财务公司承兑汇票（财务票）。
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下面结合近期真实成交与转贴现行情，分别梳理三类票据的贴现利率区间。
一、银行承兑汇票贴现利率参考（500万+）
银行承兑汇票的贴现价格，核心取决于承兑银行的信用等级。
在当前贴现市场环境下，500 万以上面额银票，主流参考如下：
银行承兑汇票贴现参考价
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一句话理解：
同样是银票，差的不是期限，而是银行信用等级。
银行承兑汇票近期热门成交
- 阜新银行承兑汇票
- 柳州银行承兑汇票
- 广东南粤银行承兑汇票
- 武汉众邦银行承兑汇票
- 重庆富民银行承兑汇票
二、商业承兑汇票贴现利率参考（半年期）
与银票不同，商业承兑汇票并不看银行，而是看承兑企业本身的信用。
在 500 万以上面额条件下，当前商票贴现的主流区间如下：
商业承兑汇票贴现参考区间
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核心逻辑：
商票贴现，本质是对承兑企业“未来兑付能力”的定价。
商票近期热门成交案例
- 比亚迪工业商票
- 上海电气全系商票
- 上海建工全系商票
- 中电科全系商票
- 陕西建工全系商票
三、财务公司承兑汇票贴现利率参考
财务公司承兑汇票，常被简称为“财务票”。
需要特别说明的是：
财务票的信用核心，并不在财务公司本身，而在母集团。
在 500 万以上面额条件下，主流参考如下：
财务公司承兑汇票贴现参考
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财务票近期热门成交
- 中建财务承兑汇票
- 中石油财务承兑汇票
- 开滦集团财务承兑汇票
- 内蒙古电力财务承兑汇票
- 中集集团财务承兑汇票
四、转贴现行情解读：为何会传导到直贴价格？
从近期转贴现市场来看，主流期限报价整体处于低位震荡状态：
- 足月及中长期期限维持在 1.07%–1.20% 区间
- 3–6 个月期限波动不大，局部小幅下行
- 大行指导价持续释放低位信号
例如近期市场中：
- 农业银行收 7 月双国约 1.08%
- 浦发银行收 7 月双国最低至 1.07%
- 平安银行出 7 月国贴电商分行约 1.24%
关键结论是：
转贴现行情，最终一定会传导至直贴行情。
当转贴现资金价格走低时，银行直贴成本同步下降；
当转贴现价格上行，直贴报价往往也会随之收紧。
因此，判断当前承兑汇票贴现利率，不能只看表面报价，而必须结合转贴现所处阶段一起理解。
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五、总结一句话给企业参考
500 万以上承兑汇票贴现，价格差异并不神秘：
银票看银行，
商票看企业，
财务票看母集团，
而转贴现行情，决定整体价格的“水位”。
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