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环球零碳
碳中和领域的《新青年》
首图来源：Getty Images
摘要：
绿证市场爆发式增长！政策重塑市场、国际认可加持，2025年绿证量价齐升，有企业靠卖绿证赚了上千万，谁在疯狂买入？
撰文 | Bell
编辑 | 小澜
→这是《环球零碳》的第1861篇原创
中国绿证市场在经历2024年的低谷后，正迎来全面复苏。
近日，国家能源局公布了2025年全年的绿证核发及交易情况。
数据显示，2025年全国共核发绿证29.47亿个，其中可交易绿证为18.93亿个，实际交易量为9.30亿个，占可交易绿证的49%，实际交易量较去年同期（4.46亿个）增长了一倍。
从交易价格来看，2025年12月，电量生产于2024年的绿证平均交易价格为1.12元/个，而生产于2025年的绿证平均价格则达到5.15元/个，约为前者的4.6倍。
在中国绿色电力证书交易平台上，部分生产于2025年的优质太阳能发电绿证价格甚至达到60元以上。
来源：国家能源局
回顾2024年，受绿证核发范围全面拓展等因素影响，全国绿证均价曾一路震荡下行，月度均价位于3~24元/个区间，市场甚至一度出现“甩卖”现象。
当年的绿证市场曾面临严重供给过剩。当年全国累计核发绿证47.34亿个，其中可交易绿证31.58亿个，但实际交易量仅4.46亿个，占可交易绿证供给的14.1%。
而正是在2025年，绿证市场历经了一系列由政策驱动的历史性变革。
从供给端看，“136号文”要求新能源企业“电价与绿证收益二选一”，纳入机制电价部分发电企业不得再结算绿证收益，因此多数企业选择保电价，可交易绿证骤减。
从需求端看，政策变化正在创造前所未有的市场需求，应用场景不断扩展。
钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点的新建数据中心等多个行业面临可再生能源电力消费比例要求，并需要使用绿证核算。
面对供需新形势，市场正在对绿证价值进行重估。
01
需求与供给的重构
绿证市场的爆发建立在市场机制的进一步完善之上。
2025年2月，发改委与能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（业内简称“136号文”），重新界定了机制电价与绿证收益的关系。
文件明确规定，已纳入可持续电价结算机制的电量（即“机制电量”）不再同时享受绿证收益。这一“二选一”政策，促使发电企业必须在稳定收益与市场风险之间作出选择。
大多数企业为保障基本收益，选择了机制电价，导致市场上可交易的绿证数量大幅减少。2025年可交易绿证规模较2024年下降近一半。
就在供给端收紧的同时，需求端却在快速扩张。高耗能行业的强制可再生能源消纳政策，成为绿证需求和价格增长最直接的推动力。
2025年3月，国家发改委等五部门印发《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，首次系统提出各行业绿色电力消费比例要求。
《意见》明确，要加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业，以及数据中心与其他重点用能单位的绿电消费比例。
其中，国家枢纽节点的新建数据中心绿电消费比例需在80%的基础上进一步提高，支持有条件的地区分类建设一批绿电消费比例高、甚至实现100%绿电的工厂和园区。
同时，政策还要求将绿电消费情况纳入上市公司环境、社会及治理（ESG）信息披露体系。
来源：发改委
这一系列规定，直接刺激了高耗能产业对绿证的采购需求。
2025年7月，国家发改委发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，进一步强化绿色能源消费促进机制。
《通知》在原有电解铝行业基础上，新增对钢铁、水泥、多晶硅行业及国家枢纽节点新建数据中心的绿电消费比例要求，并明确以绿证作为核算相关行业绿电消费完成情况的主要凭证。
推动中国绿证需求增长的不仅是国内企业。
2025年，国际可再生能源倡议组织RE100正式宣布无条件认可中国绿证，标志着中国绿证获得国际权威认可，具备全球“通行证”。
RE100汇集了全球400多家承诺最迟于2050年实现100%使用可再生能源的企业，成员包括苹果、谷歌、微软等知名跨国公司。
这些企业在华供应链的绿电需求，直接转化为对中国绿证的采购动力。
来源：《财经》杂志
02
哪些企业在疯狂买入？
2025年9月，中国电力企业联合会发布了“中国绿色电力（绿证）消费TOP100企业名录”。从这份榜单中可以看出，能源行业与高耗能制造业构成了绿证消费的主力军。
国家能源投资集团、国家电力投资集团等大型电力央企位居前列，中石油、中石化也跻身前十，说明能源行业是绿证消费的主要参与者和推动者。
同时，以宝武钢铁、中国铝业、湖北宜化等为代表的来自钢铁、有色、化工等重工业领域企业也榜上有名，反映出高耗能行业对绿色电力的刚性需求。
此外，华为、腾讯、阿里巴巴、抖音、快手等科技企业同样表现活跃，其中不少企业不仅在自身运营中积极使用绿电，还通过供应链管理带动整个产业链向绿色化转型。。
百威投资、青岛啤酒、玖龙纸业等消费品企业的上榜，则表明越来越多的消费品牌也开始重视提升绿色电力使用比例。
从企业性质来看，国有企业尤其是中央企业，如国家电网、中石化、中石油等，在榜单中占据主导地位，承担着政策落地与市场引领的重要角色。
民营企业则在新能源汽车、科技和先进制造等领域表现突出，体现出相关企业的绿色追求。
此外，苹果、巴斯夫、百威等外资或合资企业，也通过购买中国绿证来提升自身绿色电力消费水平。而富士康（第7名）与立讯精密（第28名）作为重要跨国企业的供应商，同样排名靠前。
随着RE100全面认可中国绿证，预计未来跨国企业及其在华供应链对中国绿证的需求还将进一步增长。
来源：中国电力联合会
从这份榜单我们可以看出，绿证消费已呈现出明显的跨行业、全链条参与趋势。
从硅料（大全新能源、永祥股份）到组件（隆基绿能、东方日升），再到终端应用（比亚迪、华为），新能源产业链各环节企业均积极使用绿电。
传统工业、消费品、信息技术乃至食品饮料等行业也纷纷加入，意味着绿色电力不只是高能耗和能源企业的专项议题，而是逐渐渗透到经济社会的各个层面。
展望2026年，钢铁、水泥、多晶硅、枢纽节点新建数据中心四大用能单位正式面临绿电消费比例考核，绿证市场活力有望进一步被激发。
对环境效益的定价，正在重塑中国新能源行业的价值格局。
03
有企业卖绿证赚了上千万
从2025年全国绿证交易结构来看，风电和太阳能发电绿证交易最为活跃，其中风电交易量略高于太阳能。价格方面，两者绿证价格普遍高于生物质发电绿证。
绿证价格与销量的双双上涨，让新能源发电运营商成为这场变革的最大受益者之一。
不少新能源企业凭借良好的资源条件和区域政策支持，实现了绿证销量与销售额的双双大幅增长。
以内蒙古能源集团公司为例，依托新能源板块超过2800万千瓦的在运装机规模，2025年该公司新能源发电量显著提升，全年核发可交易绿证超过800万个，较2024年增长超过330%。
随着绿证价格整体上涨，这些绿证在2025年实现销售额突破1600万元，成为企业营收新的增长点。
此外，得益于蒙西电力市场取消新能源交易比例上限、优先安排新能源交易等政策支持，该公司提前锁定了大量中长期交易订单，全年中长期绿证交易占比达到了80%。
绿证市场的活跃，使得可再生能源发电项目的经济性显著改善，甚至正在成为新能源企业业绩增长的重要支柱。
参考资料：
[1]https://www.nea.gov.cn/20260122/4494e983105a4dae9a791611d8e46dcd/c.html
[2]https://cec.org.cn/detail/index.html?3-353591
[3]https://m.21jingji.com/article/20251031/herald/6095a1f405974446727ddcf08063dd00.html
[4]https://news.bjx.com.cn/html/20250818/1456237.shtml
[5]https://mwind.in-en.com/html/wind-2464526.shtml
[6]https://data.eastmoney.com/report/zw_industry.jshtml?infocode=AP202507141708718164
[7]https://mp.weixin.qq.com/s/bD59oeii_jTpY7aHp0mCuw
[8]https://www.mycaijing.com/article/detail/547784
[9]https://www.nea.gov.cn/20260107/9a905f263a8b4aa4a06e1a96855cc8eb/c.html
[10]https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/tzgg/202507/t20250711_1399143.html
[11]https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202503/t20250318_1396627.html
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