财联社1月29日讯（记者 林坚）8位保代暂时失去了签字的资格。
中证协官网显示，D类保代目前共有16名，其中2025年有8位保代成为D类保代。一旦被纳入D类，保代将暂时失去签字资格，影响职业发展。自从2024年，中证协启用D类保代负面评价公示机制以来，保代们感受的“监管从严从紧”已经十分强烈。
这16名保代名单如下，涉及第一创业、国联民生证券、东海证券、国金证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司、中信建投证券、开源证券、中天证券等11家券商，其中，国金证券、中金公司、中信建投证券、广发证券均有两位保代在榜。
范本源，第一创业证券承销保荐，涉及项目鸿达兴业可转债，被罚日期2025-12-24；
金亚平，国联民生证券承销保荐，被罚日期2025-09-09，中证协官网未显示被罚原因，因与从业17年违规炒股16年有关；
马媛媛，东海证券，被罚日期2025-07-21，中证协官网未显示被罚原因，但应与金洲慈航集团重大资产重组项目有关；
程超、宋乐真，国金证券，涉及项目想念食品IPO首发，被罚日期2025-03-21；
蒋序全，财信证券，涉及项目吉林紫鑫药业非公开发行股票项目，被罚日期2025-01-02；
李佳佳，广发证券，涉及项目吉林紫鑫药业非公开发行股票项目，被罚日期2025-01-02；
张琦，东吴证券，涉及项目国奥通讯设备非公开发行股票项目，被罚日期2025-01-02；
赵惠军，中金公司，涉及项目上海国微思尔芯技术IPO首发，被罚日期2024-12-20；
刘能清、邱荣辉，中信建投证券，涉及项目紫晶存储IPO首发，被罚日期两个时间段2024-11-01 / 2024-08-27；
王鑫，广发证券，涉及项目美尚生态景观非公开发行股票项目，被罚日期2023-09-07；
杨磊杰，中金公司，涉及项目美尚生态景观非公开发行股票项目，被罚日期2023-09-07；
张旭东，开源证券，涉及项目郑州华晶金刚石非公开发行股票项目，被罚日期2023-06-17；
郑克国，中天证券，涉及项目郑州华晶金刚石非公开发行股票项目，被罚日期2023-06-17；
何宽华，乾和投资，涉及项目广东康美药业增发项目，被罚日期2020-07-20。
图为保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。
保代分类名单D（暂停业务类）是动态更新，待处罚时效过去，将会离开名单，但由于情况都被公示，外界及行业都能看到保代的执业情况，并在项目合作时会多加考虑。对于保代而言，职业发展高度依赖执业记录和行业声誉，被纳入D类名单，意味着其执业记录存在“污点”，这将直接影响其在现有券商的晋升，以及在行业内的流动。
需要明确的是，D类保代的违规行为还可能对其所在券商的投行评级产生负面影响。券商投行评级与保荐代表人的执业质量直接相关，若券商有多名保代被纳入D类名单，将影响券商的投行评级，进而影响券商的项目承揽能力、承销额度等，这也使得券商对保荐代表人的违规行为更为谨慎，对D类保代的内部约束也更为严格。
16名暂停签字资格，8名事发2025年
D类名单主要展示的是什么？公示的是最近三年内受过证监会行政处罚的，以及被证监会采取认定为不适当人选、被行业自律组织采取认定不适合从事相关业务或暂不接受签字的文件或暂不受理出具的相关业务文件等纪律处分且在执行期的时任保荐代表人名单。
记者梳理了一些关注内容。
资格调整是核心看点之一。目前16位D类保代中，仅马媛媛、程超、宋乐真三位在中证协注册信息仍为保代资格，其他13位目前均已变为“一般证券业务”，意味着多数人已不再具备保代执业资质。
被罚项目覆盖范围广泛，几乎涵盖投行核心业务领域。既有范本源涉及的第一创业鸿达兴业可转债项目，也有程超、宋乐真负责的国金证券想念食品IPO首发项目；既包括蒋序全、李佳佳共同参与的吉林紫鑫药业非公开发行项目，也有何宽华涉及的广东康美药业增发项目，重大资产重组、非公开发行等领域均有涉及。
部分保代已更换从业机构，却仍因过往项目违规出现在D类榜单，对新任职机构形成一定影响。最典型的是郑州华晶金刚石非公开发行股票项目，该项目违规事发时，张旭东、郑克国两位保代均任职于东北证券，如今二人分别跳槽至开源证券、中天证券，相关处罚记录仍伴随其执业生涯。
个人违规炒股也成为保代被罚的罕见情形。国联民生证券承销保荐保代金亚平，经查，其2008年3月至2024年10月期间，使用他人证券账户违规持有、买卖多只股票，从业17年违规炒股16年，“上岗即炒股”，跨越新旧《证券法》实施阶段，被罚没超千万元，也是近年“问题保代”中唯一因个人证券交易行为遭重罚者。
处罚时间差则体现了监管层的监管决心。部分保代违规行为的处罚落地时间与项目开展时间存在一定间隔，最具代表性的是何宽华涉及的广东康美药业增发项目，项目违规相关处罚直至2020年7月20日才落地；刘能清、邱荣辉涉及的中信建投紫晶存储IPO首发项目，被罚日期分为2024年11月1日与2024年8月27日，与项目开展时间相隔许久，彰显监管穿透式监管、全链条问责的力度。
此外，王鑫（广发证券）、杨磊杰（中金公司）均因美尚生态景观非公开发行股票项目，于2023年9月7日被罚；张旭东（开源证券）、郑克国（中天证券）涉同一项目被罚；何宽华（乾和投资）的处罚则是16人中最早落地的。
名单动态调整，将会有新的D类保代出现
当前投行业务正处于强监管、严规范的发展阶段，D类保代名单的扩容也进一步预示着保代的执业门槛将持续提高，违规成本将持续上升。
根据中证协相关规定，保代分类名单D类为暂停业务类，一旦保代被纳入该名单，将面临明确且直接的负面影响，核心集中在执业资格、职业发展、行业声誉三个层面，且相关影响具有一定的持续性，部分影响甚至会贯穿保代整个职业周期。
核心负面影响之一就是直接暂停签字资格，丧失核心执业权利。保荐代表人的核心职责是为证券发行项目提供保荐服务，并在相关文件上签字确认，承担相应的保荐责任，签字资格是保代执业的基础前提。一旦被纳入D类，保代将被暂停签字资格，在此期间，无法参与任何证券发行项目的保荐签字工作，无法开展核心执业业务。
从行业惯例来看，D类保代的签字资格暂停期限与处罚期限挂钩，通常与行政处罚、纪律处分的执行期限一致，最短为6个月，最长可达数年，具体期限根据违规情节轻重确定。结合现有16名D类保代的处罚情况来看，多数保代的签字资格暂停期限均在1年以上，部分因重大违规行为被处罚的保代，暂停期限更长，在此期间，保代无法履行核心执业职责，相当于暂时退出保荐业务领域。
需要明确的是，D类保代暂停签字资格期间，其保荐代表人资格并未被注销，仅暂停执业权利，待处罚期限届满、满足相关整改要求后，可向中证协申请恢复签字资格，但恢复过程需经过严格的审核，审核通过后方可重新开展保荐签字工作。若违规情节特别严重，甚至可能被取消保荐代表人资格，彻底退出保荐行业。
2025年D类保代的新增，与当年投行业务强监管态势密切相关。2025年监管持续加大执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件，其中涉及保荐代表人的违规案件占比显著提升。
结合行业数据来看，近三年已有282名保代遭到处罚，涉及49家券商，其中2025年被罚保代有84人，2024年有131人，2023年有76人，处罚人数呈现逐年波动上升态势。
截至2026年1月29日，虽然中证协D类保代名单尚未有新增记录，但监管机构已披露多起保代违规处罚案例，涉及多家券商，处罚类型涵盖自律监管措施等，处罚事由集中在信息披露核查不到位、保荐职责履行不充分等方面，与2025年的处罚导向保持一致。
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