中午随便写写。今天上午市场在极度差的情绪下并没有崩盘，资金选择了一些“真东西”继续轮动。

这周明显感受到轮动速度加快，对应情绪加码更快，退潮也就是一个集合竞价的事，至于和jg的“降温”有多大关系，仁者见仁智者见智。

黄金，投机情绪有所退潮，对应部分投机资金获利了结。宏观叙事没有任何变化，这波调整幅度很可能不会超过去年10月那波。机会已经给了，没上车或者黄金仓位不够的我估计依然会错过这次机会。

对应到有色，情绪退潮后还是会卷土重来，调整时间需要跟踪后续的技术面。因为基本面我一直跟踪，反而越来越强，区别只在于近期情绪裹挟下的上涨风险需要爆发出来。不过情绪退坡后，有资金会重新审视里面的公司，比如有矿的和没矿的以后可能是两个估值。

一些“真东西”，今天上午市场已经选择了部分，光模块，半导体，机器人，航天都有资金强势介入。有的甚至超乎预料的强。业绩预披露期马上结束，1月最后一个交易日资金重回高估值也是2月重回上涨趋势的一个映照。

存储，国内上市龙头25Q4普遍刚达预期或不及预期，分清楚里面是基本面问题还是囤货问题（四季度舍不得卖，在等更贵的价格），如果是后者，国外近期翻倍的涨幅国内也会随时体现。

1月的业绩，我观察的行业龙头里，总体上刚达预期、不及预期的比率大于超预期的比率。这给了1月底行情一些压力，叠加部分因素导致的轮动速度加快，市场算是提前开启“困难模式”。2月这些压制倾向于解除，往真正强的地方、有共识的地方去，另外宏观仓位（美股，黄金，有色）也都在给机会，保持仓位，资金不要浪费，也不要浪费在乱七八糟的方向。