泡泡玛特竟然要在北美奥莱开店了！而且一出手就是大动作，直接牵手商业地产Simon，计划在全美超20家购物中心及奥莱新增线下门店，这操作完全没出现在此前的公开规划里。

但热闹背后，隐忧藏不住：核心IP Labubu热度明显回落，北美营收增速放缓，二级市场部分产品价格走低，公司股价也较2025年8月高点回落超40%，还遭遇了海外空头做空。

更关键的是，泡泡玛特强调，这些新店不是清库存的折扣店，全是标准零售门店，核心是想扩大IP曝光。只是在增长承压、核心IP遇冷的当下，这波奥莱布局，到底是破局还是无奈之举？