最近有没有朋友发现，我们曾经认为“稳稳的”投资产品，比如银行理财和债基，收益怎么好像不如从前了？甚至，有些还出现了短期的亏损。

这背后，其实和我们今天要聊的“债市”息息相关。今天，预见财富第三期，我们来深度解析一下，债市将如何演绎？普通投资者投资银行理财、债基时，又该如何应对？

【债市迷雾 将如何演绎？】

今年开年，在供给压力、股债跷跷板效应等影响下，债市遇冷，10年期国债收益率一度上升至1.9%，这也意味着债市走弱。这里有个关键点要记住：和股市截然相反的是，股市向上走是上涨，而10年期国债收益率和价格成反比，收益率向上走，意味着价格走低，债市在走弱。

不少专家预测，2026年债市将震荡运行，10年期国债收益率可能在1.6%到2.0%之间波动。

【震荡市下 产品收益影响几何？】

大部分银行理财，以及债基的底层资产，都配置了债券类资产。因此，债市一震荡，这些我们常买的“稳健”产品，首当其冲会受到影响。

今年，银行理财的收益率可能呈现“震荡偏弱”的趋势，但由于目前现金管理类理财的平均收益率可达1.4%，固收类理财可达2.2%，均高于当前国有大行3年期定存挂牌利率1.25%，银行理财相较于定存的比价优势持续存在。

对于债基，预计债基的收益将持续分化。

【投资策略：缩短久期、稳健为王】

有投资者要问了，今年要怎么投资银行理财、债基呢？

方法就是：掌握“缩短久期、稳健为王”的投资策略。

短期看，债市可能震荡偏弱，对于稳健型投资者，建议配置中短期产品，配置长期产品需要谨慎。

例如银行理财，你可选择现金管理类产品，这类产品的底层资产主要是存款、债券，波动相对较小。另外，再适度配置稳健低波的理财产品。

债基中，短期内建议持有中短期的纯债基金，尽量避免配置长期的债基。长期限纯债产品波动较大，可等到10年期国债收益率回升至区间上部，再入场配置。

【稳中求进：“固收+” “+”点股票、黄金】

现在，纯债产品的收益率越来越“薄”，股市火热但波动又太大，有没有一种产品可以实现收益和风险的平衡呢。

答案是：“固收+”产品

所谓“固收+”，是指以债券资产为底仓，在稳健的基础上，再“加”一点股票、可转债，或者黄金等，来增强整体的收益。

银行理财、债基及券商资管产品中都有“固收+”产品，风险等级通常为中等水平。投资者在挑选时，除了留意产品名称中是不是有“固收增强”等关键词外，还可查阅产品说明书，通过查看具体的资产配置比例来判断。

挑选适合自己的“固收+”产品，主要看三点：

  1. 看风险偏好：不同的“固收+”产品，“加”的比例不同，根据权益仓位比例，可分为低波、中波、高波，投资者可根据自身风险偏好选择对应的产品。
  2. 看中长期业绩：关注产品过去1—3年或更长时间的业绩表现，判断管理能力是否稳定。
  3. 看最大回撤：了解在市场最差时产品最大亏损幅度，回撤越小，抗风险能力越强。

需要注意的是，“固收+”产品的核心风险在于“+”的部分可能带来额外亏损，特别是在股债市场同时表现不佳时，所以投资者一定要根据自身的风险承受能力，进行合理配置。

文/广州日报新花城记者：王楚涵