下周（2026 年 2 月 3—9 日）黄金大概率呈 “高位震荡、先抑后稳” 走势，核心区间为现货黄金 4880—5100 美元 / 盎司，国内黄金 T+D 对应 1130—1170 元 / 克，节奏上先因超买与数据博弈承压回调，后半周逐步企稳反弹，难现单边大涨或大跌。

核心判断与节奏

  1. 前半周（2.3—2.5）：承压回调为主技术面超买（RSI 高位）与获利了结共振，叠加美国 1 月非农、ISM 制造业 PMI 等数据发布，若数据偏强会压制降息预期，金价或下探 4900—4950 美元支撑带，极端情况触及 4880 美元前期平台支撑。若数据偏弱，降息预期升温将限制回调幅度，4900 美元附近易获买盘支撑，反弹至 5000—5030 美元区间。
  2. 后半周（2.6—2.9）：震荡企稳、小幅回升数据冲击消化后，央行购金托底、地缘风险与去美元化等长期逻辑回归，金价逐步回到 5000—5050 美元中枢，测试 5050—5080 美元阻力，突破需增量资金配合。国内黄金 T+D 跟随国际金价，波动相对温和，下方 1130 元 / 克、上方 1170 元 / 克为关键位。
关键驱动与风险

影响因素

利多

利空

美联储政策

市场押注 6 月首次降息，宽松预期支撑金价

1 月会议偏鹰、经济数据超预期，降息预期延后，美元走强压制金价

经济数据

非农、通胀偏弱，强化降息逻辑

就业与通胀韧性超预期，削弱宽松预期

央行购金

新兴市场月均购金 60—70 吨，托底价格

部分央行购金边际放缓，引发短期分歧

地缘与流动性

局部冲突、避险需求脉冲式提振

获利盘集中了结，流动性波动放大跌幅

交易与风控建议

  1. 短线交易者：轻仓（≤30%）操作，回调至 4900—4950 美元分批试多，反弹至 5050—5080 美元区间分批止盈，设置 4880 美元止损，避免追高。
  2. 波段投资者：以区间震荡思路应对，4880—4900 美元为强支撑区，5080—5100 美元为强阻力区，高抛低吸，控制仓位。
  3. 风控要点：单品种仓位不超总资产 10%—15%，避免加杠杆；密切关注数据发布与美联储官员讲话，做好预案应对黑天鹅事件。
结论

下周黄金无单边趋势，以高位震荡、先调后稳为主，核心波动区间 4880—5100 美元（现货）、1130—1170 元 / 克（国内 T+D），节奏与空间取决于美国经济数据与降息预期博弈，长期支撑逻辑未改。