2026年1月28日，A股在医药板块分化、资金博弈加剧及量能平稳的多重影响下，呈现“大盘震荡、板块分化”的运行格局。医药板块成为全场焦点，头部标的多数承压但部分细分个股逆势飘红，资金在医药细分赛道间“弃弱择强”，而多数板块同步陷入整理，全市场赚钱效应持续分散。截至收盘，上证指数微涨0.27%报4151.24点，开盘后震荡探底至4138.02点，随后逐步回升；深证成指微涨0.09%报14342.89点，创业板指受权重医药股拖累小幅承压，整体呈现震荡寻底、弱势整理的态势[3]。

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量能维持高位平稳，资金流向呈现细分聚焦特征。当日沪深两市总成交额达2.96万亿元，与前一交易日基本持平，其中上证指数成交额13655.26亿元，深证成指成交额15998.84亿元，量能平稳凸显市场博弈氛围浓厚[3]。资金面表现分化，医药商业板块主力资金净流出5.28亿元，游资资金净流出7430.02万元，但散户资金净流入6.03亿元，形成鲜明博弈格局[5]。个股层面，药明康德以43.61亿元成交额居医药板块首位，迈瑞医疗紧随其后斩获27.10亿元成交额，部分细分龙头仍获资金重点关注[2]。

医药板块分化显著，强弱个股表现迥异。板块整体呈现“多数承压、少数突围”的格局，头部标的普遍走弱，迈瑞医疗下跌2.13%，联影医疗跌幅达3.08%，泰格医药下跌2.72%，多只千亿市值医药股同步回调[1]。与此同时，部分细分个股逆势走强，赤天化上涨2.31%领跑板块，华兰股份、粤万年青分别上涨1.87%、1.84%，鱼跃医疗、同仁堂小幅飘红，展现出细分赛道的结构性活力[4]。机构分析指出，医药板块分化源于业绩预期差异，具备核心技术与政策利好的细分标的，成为资金短期布局的重点。

非医药板块多数整理，缺乏明确领涨主线。前期热门的芯片、券商板块同步走弱，资金分流压力显现，难以形成持续领涨动能；有色金属、新能源板块表现平淡，部分前期强势标的冲高回落，资金落袋为安意愿升温。消费、基建等防御性板块同步陷入震荡，缺乏资金持续加持，仅少数龙头个股维持平稳运行。全市场来看，多数板块呈现“无明显方向、窄幅震荡”的态势，非核心赛道整体承压，资金进一步向医药细分优质标的集中[1][2]。

多重因素交织，主导市场震荡分化格局。一方面，医药板块分化加剧，头部标的回调与细分个股走强形成对冲，难以带动大盘形成明确趋势；另一方面，量能维持平稳但缺乏增量资金进场，资金博弈加剧导致板块轮动加快，难以形成持续领涨主线[3][5]。此外，医药板块个股业绩预期差异较大，资金“弃弱择强”特征显著，进一步加剧了市场分化，使得大盘始终处于震荡整理、寻找方向的状态，难以突破震荡区间。

对于后市，机构认为大盘震荡分化仍将延续。操作层面，建议重点关注医药板块细分龙头，聚焦逆势飘红、具备核心竞争力的标的，规避业绩预期不佳的头部个股[1][4]；同时警惕量能不足带来的回调风险，不盲目追高。需控制5成左右仓位应对市场震荡，紧跟医药板块资金流向与业绩预期变化，兼顾防御与进攻，重点把握医药细分赛道的结构性行情红利，耐心等待大盘明确方向。