前言
在新能源汽车行业飞速发展的这些年，特斯拉始终是绕不开的标杆，它曾凭借创新技术和前瞻布局长期垄断全球新能源销冠，引领行业发展方向。
但谁也没想到，这位曾经的顶流如今遭遇前所未有的业绩困境。特斯拉姗姗来迟发布的财报，最终交出多项历史最差数据。
此前全球主流新能源车企已陆续披露业绩，特斯拉刻意延迟披露，一度让市场猜测其藏有“大招”，实则是在硬扛下滑压力。
面对这份反差财报，人们不禁疑惑：昔日风光的特斯拉为何陷入滑铁卢？这场意外背后是否有深层战略考量？
特斯拉的汽车业务彻底跑不动了
特斯拉2025年的财报数据表现惨淡，尤其是盈利能力遭受重挫。
在2025年第四季度，其归属于股东的净利润同比大幅下滑61%；全年净利润仅为37.94亿美元，同比暴跌46%，近乎腰斩。
与此同时，特斯拉的品牌价值也缩水了154亿美元，短短三个月内蒸发的市值便接近其全年利润，赚钱能力出现显著倒退。
营收方面同样不容乐观，2025年全年营收达到948.27亿美元。尽管这一数字对于一家成立二十余年的车企而言依然庞大。
但这却是特斯拉成立以来首次出现年度营收下滑，较2024年同比下降3%，持续多年的增长神话就此终结。2025年，特斯拉全年营收约948亿美元。
迎来了公司历史上首次年度总营收下滑，同年其全球交付量连续第二年走低，正式让出了盘踞多年的全球新能源汽车销量冠军宝座。
在这样的市场背景下，特斯拉宣布将停产ModelS和ModelX两款旗舰车型，对外宣称此举是为了“优化产能布局”，但实际情况是这两款车型销量持续低迷。
数据显示，2025年第四季度，两款车的交付量仅为1.1万辆，同比大幅下滑51%。
事实上，早在2025年4月，特斯拉中国官网就已停止接受这两款车型的单独订购，欧洲与日本市场也提前停售了定制版本。
按照计划，这两款车型将于2026年第二季度正式停产，相关产能将转向人形机器人等新业务。
马斯克直言最大对手来自中国
面对核心业务失速、利润下滑，多数企业会开源节流“止血”，但特斯拉反其道而行之，宣布2026年计划支出200亿美元“烧钱”布局，引发市场广泛关注。
这200亿美元并未投向濒临失速的汽车业务，而是全部砸向芯片、算力、能源供应链等领域。
2026年1月16日，特斯拉已拿出20亿美元投资外部AI公司，显然在疯狂押注未来科技，寻找新增长极。
马斯克在财报电话会上的表现，印证了特斯拉的战略转向。他对销量下滑绝口不提，甚至表示对当前汽车销量毫无兴趣。
这份表态彻底暴露其“弃车转AI”的野心，特斯拉重心已脱离传统汽车业务。
马斯克的战略意图清晰可见：未来，特斯拉将全面转型为一家深耕无人驾驶出租车、人形机器人与人工智能技术的“实体AI公司”。
力求彻底摆脱对传统汽车业务的依赖，完成企业的迭代升级。为了达成这一宏大目标，特斯拉已开始关键布局。
加州弗里蒙特工厂正将原有的ModelS、ModelX生产线进行改造，转而用于生产人形机器人Optimus。
同时，新一代电动超跑Roadster计划于2026年正式亮相，此后推出的新车型将全部围绕自动驾驶技术打造。
而备受关注的无人驾驶出租车CyberCab也已敲定，将于2026年4月投产，目前已在得克萨斯州奥斯汀开启了无安全员的自动驾驶服务测试。
马斯克还直言特斯拉最大对手来自中国，承认中国车企在产品力、性价比、响应速度上全面崛起，传统赛道已无优势，因此选择突围蓝海领域，寻找新机遇。
事实上，全球车企已纷纷布局AI和机器人赛道，小鹏发布人形机器人IRON，理想计划2026年初加大机器人领域投资，一场科技内卷已然开启。
特斯拉未来两大王牌
马斯克敢豪赌200亿美元，核心底气是两大“未来王牌”：无人驾驶出租车CyberCab和人形机器人Optimus。
豪赌背后有一定资本支撑，截至2025年末，特斯拉手握441亿美元现金储备，即便研发运营费用达127.39亿美元，仍有烧钱底气。
但20亿美元AI投资+200亿美元资本支出，已让现金流承压，若新业务无法及时盈利，现金流压力将进一步加剧。
令人意外的是，特斯拉在交出这份史上最差财报后，资本市场并未出现恐慌性抛售，股价不仅没有暴跌，反而小幅上扬。
有人认为如今的特斯拉更像是一家高风险、高回报的初创企业，市场对它的期待已不再聚焦于当下的汽车业务，而是押注其在未来科技领域的布局。
市场之所以如此宽容，主要源于两点：其一，马斯克过往的传奇履历，他凭借SpaceX突破航天壁垒、以特斯拉颠覆传统车企。
并且多次将“不可能”变为现实，这让市场愿意相信他能再次创造奇迹。其二，特斯拉转型的赛道拥有巨大的想象空间，比如无人驾驶与人形机器人领域。
预计未来十年全球市场规模将突破5万亿美元，然而外界对于这场豪赌也不乏质疑之声，认为这不过是马斯克为稳定股价而抛出的“新故事”。
风险集中在三方面：短期现金流压力、长期技术落地难题、不可忽视的竞争风险。短期来看，现金流承压是最大隐患。核心业务持续失血，销量下滑导致营收利润下降。
再加上天价支出，若1-2年内新业务无法产生正向现金流，特斯拉将面临运营危机，甚至资金链断裂。长期来看，技术落地难度大、商业化不确定。
马斯克曾承诺2025年自动驾驶出租车覆盖美国半数人口，后缩水至8-10个都市区，最终仍未实现。
他本人也坦言，机器人和无人驾驶初期产量缓慢，技术优化和场景适配需大量投入，短期内难见收益。竞争风险同样突出，特斯拉虽率先布局。
但中国车企并未掉队，小鹏、理想已进入机器人研发阶段，未来即便特斯拉转型成功，也将面临中国企业正面竞争，无法独吞市场。
这场不计短期得失的豪赌充满变数，究竟是马斯克为安抚市场而画下的蓝图，还是其胸有成竹、能带领特斯拉实现逆袭的清晰规划？答案，唯有时间能给出。
结语
回望特斯拉2025年的整体表现，其核心的汽车业务虽深陷泥潭，但这并非被动溃败，而是马斯克主动选择承受的短期阵痛。
在传统新能源赛道竞争白热化的大背景下，特斯拉选择放弃传统造车的内卷，转而押注人工智能与机器人这片蓝海。这场转型，从一开始就注定没有退路。
投入200亿美元的巨额资金、停产旗舰车型，这些都是特斯拉的果断抉择。从一家汽车制造商向科技巨头转型，这既是马斯克的自救之举，也是整个行业发展的必然趋势。
马斯克此前曾多次创造奇迹，此次能否带领特斯拉逆袭，200亿豪赌的结局，值得我们拭目以待。
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