卷首语：在深圳这座机遇与浮躁并存的城市，有人追涨杀跌沉迷短线博弈，最终颗粒无收；有人坚守初心深耕价值，终在时光里收获厚馈。我是陈景明，一名土生土长的深圳金领，2009年，我拿出8年打拼攒下的56万积蓄，在市场迷茫之际买入招商银行股票，从此开启了长达17年的坚守之路。17年，我见证了招行从行业翘楚成长为“银行股王”，见证了市场的几轮牛熊交替，也从最初的忐忑不安，成长为从容淡定的长期投资者。如今，当初的56万已翻滚成近460万，持仓市值稳步攀升，分红收益源源不断，这份跨越17年的收获，无关运气，只关乎坚守与眼光。唯有耐得住寂寞，才能守得住繁华，这便是我与招行共成长的投资故事，也是价值投资最动人的模样。
01 乱世择良驹，2009年的一次“反常识”抉择
2009年4月15日，周三，深圳福田CBD的写字楼里，空调吹着微凉的风，却吹不散我心头的燥热与犹豫。彼时我32岁，在一家外资金融机构做中层管理，算得上别人口中的“金领”，手里攥着工作8年攒下的56万积蓄，站在了人生第一次重大投资的十字路口。
那一年，国际金融危机的余波尚未散尽，全球经济仍在缓慢复苏的泥潭中挣扎，A股市场刚从2008年的暴跌中缓过神来，3月起开启反弹行情，却依旧充满不确定性。办公室里，同事们要么沉迷于短线投机，追逐着当时反弹迅猛的周期股，要么干脆把钱存进银行，只求一个安稳，没人看好银行股的未来。
“景明，你疯了？现在买银行股，跟把钱扔水里有什么区别？”对面工位的老张瞥了眼我电脑上的招商银行K线图，语气里满是不解，“四万亿计划出来，资金都往基建跑，银行股盘子大、涨得慢，纯属浪费时间。”
我没有反驳，只是指尖在键盘上轻轻滑动，目光落在招行的基本面数据上。作为土生土长的深圳人，我亲眼见证了招商银行从蛇口的一家小银行，一步步成长为零售银行业的标杆，它的服务细腻、产品创新，远远甩开当时不少同行。更重要的是，2009年我国实行适度宽松的货币政策，宽信用环境下银行业资产扩张提速，而招行作为股份行的佼佼者，潜力可期。
那段时间，我每天下班都留在办公室，翻遍了招行的历年财报，研究它的分红记录，甚至特意去家附近的招行网点，假装办理业务，观察网点的客流量和服务质量。我知道，投机或许能赚快钱，但我想要的，是一份能穿越周期、长久安稳的收益，是能与优质企业共成长的底气。
投资的本质，从来不是追逐短期的喧嚣，而是在混乱中找到被低估的珍宝，以耐心等待时间的馈赠。2009年4月16日周四，我终于下定决心，以当天招行A股平均股价十几元的价格，一次性投入56万元，买入了三万多股，完成了我的第一次价值投资布局。按下确认键的那一刻，我心里既有忐忑，更有坚定——我赌的，是招行的未来，是价值投资的力量。
02 风雨共相伴，那些煎熬与坚守的岁月
买入招行的前两年，市场并没有如我预期般向好，反而陷入了漫长的震荡整理。2010年到2011年，央行逐步收紧货币政策，多次加息、上调存款准备金率，银行业净息差收窄，招行的股价也随之起起落落，最低时跌到十元出头，我的持仓市值一度缩水近二十万，浮亏幅度不小。
那段时间，我承受着巨大的心理压力。办公室里，老张每天都会跟我炫耀他短线操作赚了多少钱，言语里的炫耀，像一根根细针，刺在我心上。家里人也开始念叨我，“早就让你把钱取出来存定期，你偏不听，现在倒好，亏了十几万，这可是我们好几年的生活费。”
我无数次在深夜醒来，打开股票软件，盯着招行的股价，心里反复挣扎：要不要割肉离场？要不要及时止损？每当这个时候，我就会想起自己买入时的初心，想起招行的基本面并没有恶化，想起它每年稳定的分红——那些年，招行每股分红虽不算高，但从未间断，足以证明它的盈利能力依旧强劲。
2011年，城商行异地扩张收紧，叠加央行合意信贷规模管控，终结了银行业的无序扩张，银行股整体承压，招行的股价也始终在低位徘徊。有一次，我去参加同学聚会，席间有人聊起投资，得知有同学买了其他银行股，因为扛不住亏损割肉离场，亏损了近一半的本金，我心里更加煎熬。
我开始怀疑自己的判断，甚至一度想过，是不是自己太固执，太迷信价值投资。直到2012年，招行发布年报，净利润同比实现两位数增长，零售业务收入占比首次超过50%，成为国内首家零售业务占比过半的银行。那一刻，我悬着的心终于放下了——我的坚持，没有错。
也就是从那一年起，我开始将招行的分红全部用于复投。每年分红到账后，我都会以当时的股价，再买入一定数量的招行股票，让利润慢慢滚动起来，让时间的复利效应发挥作用。
坚守从来都不是一件容易的事，它需要对抗市场的浮躁，抵御亏损的恐惧，更需要守住自己的初心，不被外界的噪音所干扰。2013年到2015年，A股市场经历了一轮波澜壮阔的牛市，随后又迎来了暴跌。身边的很多人，在牛市中赚得盆满钵满，又在熊市中亏得血本无归，唯有我，依旧坚守着手中的招行股票，不追涨、不杀跌，默默享受着分红复投带来的复利效应。
2015年6月，A股牛市达到顶峰，招行的股价涨到了三十多元，我的持仓市值一度突破百万，浮盈超过七十万。有人劝我，“赶紧卖了吧，见好就收，不然牛市过去了，又要亏回去。” 我笑着摇了摇头，因为我知道，招行的成长远未结束，我与它的缘分，也才刚刚开始。
果然，2015年下半年，A股开启暴跌模式，招行的股价也随之下跌，到2016年初，股价跌到了十七八元，我的浮盈缩水了大半。但这一次，我没有丝毫慌乱，因为经过这几年的相处，我对招行的信心越来越足，我知道，优质企业的股价或许会短期波动，但长期来看，一定会回归它的内在价值。
03 股王绽芳华，分红复投的复利奇迹
2016年，央行推出MPA考核，作为银行核心监管框架，堵住了中小行绕监管无序扩张的漏洞，而招行凭借扎实的零售业务基础和稳健的经营风格，在行业调整中脱颖而出，股价逐步回升。也就是从这一年起，招行的分红力度逐年加大，分红率常年保持在较高水平，成为市场上知名的高分红优质股。
我依旧坚持着分红复投的策略，每年分红到账后，都会第一时间以当时的股价买入招行股票，让利润滚动起来。2018年，资管新规落地，显著约束银行非标资产扩张，银行业迎来新一轮调整，招行股价再次出现波动，但我依旧不为所动——我见过它的低谷，也见证过它的成长，我相信，只要它的基本面不变，就值得我一直坚守。
2020年，疫情突如其来，全球经济陷入停滞，A股市场再次遭遇重创，招行的股价也一度跌到二十五元以下。那段时间，市场一片恐慌，很多投资者纷纷割肉离场，而我，却在这个时候，用自己的闲置资金，又补仓了一部分，进一步扩大了持仓规模。
身边的人都说我太激进，“疫情这么严重，经济形势这么差，你还敢补仓？” 但我心里清楚，疫情只是短期的冲击，不会改变招行的长期价值。果然，2020年下半年，国内经济率先实现修复，招行凭借强大的零售业务和财富管理能力，业绩稳步增长，股价也逐步回升，年底收盘价接近四十元，我的持仓市值再次突破两百万。
时间是价值投资最好的朋友，它能抚平市场的波动，能让优质企业的价值慢慢凸显，也能让坚守者收获意想不到的惊喜。从2009年到2026年，17年的时间里，我没有卖出过一股招行股票，始终坚守着初心，陪伴招行穿越了一轮又一轮的市场周期，见证了它从股份行中的佼佼者，成长为名副其实的“银行股王”——连续多年跻身全球银行20强，MSCI-ESG评级屡获佳绩，托管规模突破二十万亿，数字化转型成效显著。
这17年里，招行的分红从未间断，我通过分红复投，将最初的三万多股，逐步增加到了五万多股。截至2026年1月下旬，招行A股收盘价维持在四十元左右，我的持仓市值超过两百万，加上这17年累计获得的现金分红（扣除复投部分）约两百多万，总收益超过四百万，相较于最初的56万元，翻了近七倍。
有人问我，这17年里，有没有后悔过？有没有想过卖出股票，换一种投资方式？我笑着回答，从来没有后悔过。因为这17年，我收获的不仅仅是财富的增长，更是一种心态的沉淀，一种对价值投资的深刻理解。我陪着招行成长，招行也陪着我变得更加成熟、更加从容。
04 初心从未改，价值投资的长期主义
如今，我已经49岁，不再是当年那个意气风发的年轻金领，头发里也多了几缕白发，但我对招行的信心，对价值投资的坚守，从未有过丝毫动摇。身边越来越多的人，开始向我请教投资经验，问我怎么才能像我一样，获得长久的投资收益。
我总是告诉他们，投资没有捷径可走，没有所谓的“秘籍”，唯有坚守长期主义，选择优质企业，耐心等待时间的馈赠。很多人之所以投资失败，不是因为他们不够聪明，而是因为他们太浮躁，太急于求成，总想赚快钱，总想一夜暴富，却忽略了投资的本质——与优质企业共成长。
回看这17年的投资历程，我深刻体会到，价值投资从来都不是一帆风顺的，它需要我们有一双慧眼，能在混乱中找到优质企业；需要我们有一颗耐心，能抵御市场的波动和短期的诱惑；更需要我们有一份坚定，能在煎熬中坚守初心，不轻易放弃。
2025年到2026年，招行依旧在稳步前行，成功发行大湾区主题科技创新债券，全面升级企业数智金融服务，数字化转型步入新阶段，财富管理业务持续深化。结合2025年业绩快报来看，招行营收增速转正、利润稳步提升，资产质量保持稳定，我相信，未来的招行，一定会越来越好，它的价值，也会在时间的沉淀中，不断提升。
对于未来的投资布局，我依旧会坚守价值投资的理念，继续持有招行股票，依旧会将分红用于复投，陪伴招行走过下一个17年，下一个20年。我也相信，在全社会预期回报率中长期趋于下行的背景下，像招行这样低波动、高分红的优质企业，将会成为市场的核心配置方向，价值投资的春天，还在后面。
真正的价值投资，不是一时的冲动买入，而是长久的坚定持有；不是追逐市场的热点，而是守住内心的判断；不是追求短期的收益，而是收获长期的复利。很多人都在抱怨，投资很难，赚不到钱，但其实，不是投资很难，而是他们太浮躁，太急于求成。只要我们静下心来，找到优质企业，以耐心等待时间的馈赠，就一定能收获属于自己的投资收益。
这17年，我从56万元到超过四百万，收获的不仅仅是财富的增长，更是一种对生活的从容，一种对未来的底气。我深知，这份收益，离不开招行的稳健成长，离不开价值投资的力量，更离不开自己17年如一日的坚守。
05 投资金句，与君共勉
投资就像一场漫长的修行，不在于你走得有多快，而在于你走得有多稳，在于你是否能坚守初心，抵御诱惑。市场永远充满不确定性，短期的波动无法改变长期的趋势，优质企业的价值，终会被时间发现。不必羡慕别人的短期暴利，不必焦虑自己的暂时亏损，耐心等待，坚定持有，时间会抚平所有的波澜，会给坚守者最好的回报。真正的投资者，都是长期主义者，他们懂得放弃短期的喧嚣，拥抱长期的价值，在与优质企业共成长的过程中，收获财富，沉淀心态，成就更好的自己。
投资建议，谨慎参考
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