华尔街对AI支出成本的担忧已酝酿数月，当前正再度爆发。微软此前公布的财报整体稳健，但投资者目光更多聚焦于Azure云计算业务增长停滞，以及其今年预计投入逾1000亿美元的资本支出。

GuideStone Funds公共投资组合经理Josh Chastant持有微软股份，他指出，只要有增长支撑，投资者可以忍受巨额支出；否则，企业就得准备好迎接惩罚。这一观点可在Meta身上得到部分印证：尽管Meta财报预测将实现四年多来最快季度营收增长，推动其股价在周四飙升10%，创下7月以来最佳单日表现，但因计划到2026年将资本支出增加多达87%，其股价于周五回落近3%，创下去年10月30日以来最差单日表现。

AI领域已持续三年的涨势，建立在对企业凭借雄厚财力与激进投资可抢占变革性技术前沿的押注之上。据业内汇总数据，微软、Meta等巨头今年资本支出总额预计将突破5000亿美元，其中大部分将投入AI算力基础设施。

管理着200亿美元客户资产的Pave Finance联合创始人兼首席市场策略师Peter Corey表示，并非所有企业的增长率都能达到预期，长期来看市场预期可能遭受重创。以甲骨文公司为例，其云计算业务增长曾引发市场狂热，带动其股价在2025年一度飙升97%，但自去年9月创下历史高点后已惨遭腰斩。此次抛售潮源于市场对OpenAI等亏损初创企业资本支出承诺能否兑现的质疑，以及天价算力扩容成本的担忧。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君