2月2日，煤炭ETF（515220）回调超5%，春节后旺季需求有望底部回升，回调或可布局。

广发证券指出，2026年预计煤炭供应端增速较前期大幅下降，同时考虑到2025年需求受到制约，2026年也有较大改善空间，预计煤价中枢有望稳步回升。预计2026年行业盈利预期改善，板块估值和股息率优势明显。动力煤方面，后期春节前后工业需求环比将有回落，但供暖需求仍维持高位，且供应端产量和进口均受制约，预计煤价总体具备支撑。焦煤方面，目前库存总体处于中低位，春节后旺季需求有望底部回升，煤价中长期具备向上空间。

煤炭ETF（515220）规模超90亿元，其跟踪中证煤炭指数（399998），煤炭板块股息率较高，截至2025年年末，跟踪指数近12个月股息率超6%，在无风险利率下行的背景下配置价值凸显。

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