2月2日早盘，有色板块大面积低开，贵金属方向领跌，白银有色、湖南白银、豫光金铅、中金黄金、晓程科技等三十余股跌停。期货价格同步下跌，沪银主力合约跌停，沪金、沪锡跌超9%，大宗商品概念LOF也全线走弱。

消息面上，现货黄金、白银价格继续下跌。白银早盘一度暴跌超11%至75美元/盎司以下，现报76美元/盎司；黄金盘中最大跌约5.74%，现报4608元/盎司。

而此前受去美元化、地缘风险、情绪炒作等因素推动，贵金属走出非理性暴涨行情。1月29日，现货黄金一度冲高逼近5600美元，白银冲破120美元，双双创历史新高。但行情在一夜之间发生逆转，次日黄金盘中最大跌幅超12%、失守4700美元，现货白银更是暴跌约36%。

据悉，此次贵金属高位震荡或因为投资者获利回吐、短期期货多头平仓，叠加鹰派凯文·沃什被特朗普提名为下一任美联储主席的消息，导致对美联储大幅度降息的预期降温，推动美元大反弹。

经过剧烈波动后，交易所也紧急出手。当地时间1月30日，CME再度上调贵金属期货保证金,将黄金期货保证金比例从6%上调至8%，高风险账户上调至8.8%；将白银期货保证金比例11%上调至15%，高风险账户上调至16.5%。

国内市场方面，上交所2月2日发布通知称，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，保证金水平从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25%。

面对历史级暴跌，市场机构对贵金属后市走势观点不一。

花旗警告称，黄金当前风险溢价的一半可能在2026年晚些时候消失。尤其是在美联储政治独立性得到加强的情况下。该行认为，这种情况可能将对黄金的中期走势不利。

不过，仍有多家机构维持看涨预期。据中信证券最新预测，2026年有望涨至6000美元/盎司，银价涨至120美元/盎司。瑞银看涨黄金在今年前三季度将达到6200美元。

中金公司也在研报中分析称，黄金牛市可能并未结束。随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。