大家好呀，我是邓姐姐。
这几天，贵金属市场出现历史性大震荡。
1月31日周六，黄金价格一口气跌了超过12%。
创下40年来最惨的单日下跌，最低到了4600美元左右一盎司。
今天延续跌势，最低来到4400美元左右。
白银跌得更凶，一度猛跌36%，今天掉到了71美元左右。
这么刺激的行情，让之前一路疯涨的金银市场一下子冷了下来。
大家现在最想知道——
这次暴跌到底是各种原因凑一块儿导致的，还是炒出来的泡沫终于爆了？
接下来金银市场又会怎么走？
今天咱们好好唠唠。
市场普遍分析，金银暴跌的导火索源于川普周五提名凯文·沃什担任美联储主席。
接替2026年5月任期届满的鲍威尔。
沃什的立场偏鹰派，支持降息、提倡美联储缩表的主张。
将有助于提振美元，这给贵金属市场带来了直接冲击。
啥意思嘞？
可以简单理解鹰派就是「通胀警察」。
最警惕物价上涨，主张收紧钱袋子，不喜欢大水漫灌。
他之前就因为反对美联储过度印钞而辞职，这个形象深入人心。
在他被提名前，市场最大的担忧是川普会选一个听话的人来当美联储主席。
强迫美联储疯狂降息、印钞来刺激经济。
这会导致美元贬值，手里的钱变毛。
所以大家疯狂买黄金避险。
现在，一个以讨厌疯狂印钞著称的人被提名，市场预期大变。
导致了黄金的踩踏式下跌。
而且沃什的主张，是降息与缩表并行。
我简单解释一下。
以前美国财政部发行国债借钱时，美联储有时直接印钞买进。
就像是自家左手倒右手，给国债兜底。
这么一来，国债规模越堆越高。
美联储的资产负债表也迅速膨胀，这种操作就叫做扩表。
而缩表，就是反向操作。
以后美联储不但不接盘国债，还打算把以前买的国债卖出去，换回现金。
让市场上流通的钱变少。
这么做既能回收流动性、给通胀降温。
也能压一压美债膨胀的速度，避免债务雪球滚到失控，最终引发危机。
沃什一边主张缩表，一边又支持降息。
降息是为了把存在银行和国债里的钱赶到市场里去，增加流动性。
同时降低企业和个人的贷款成本，刺激实体经济。
如果真能在控制住通胀的前提下把利率降下来，美财政部的压力也能小一些。
但这里有个绕不过去的矛盾：缩表是收水，降息是放水。
一个拧紧阀门、一个打开闸门，方向相反。
所以问题就来了，沃什到底能不能在这两者之间找到平衡点？
这操作听起来就像一边踩刹车、一边踩油门，难度不是一般大。
最终目的，还想要维持美元的霸权地位不被取代。
就目前情况而言。
对美元是利好，对贵金属则是利空，因此也引发了黄金白银大跳水。
另外，最近川普还高调宣布了地缘政治事项。
说关于格陵兰岛，谈判已经开始，即将达成协调；
关于古巴，也快达成协议了；
伊朗这边，谈判也已经开始。
这些都曾是影响贵金属避险情绪升温的重要因素。
随着金银暴跌，最近市场上还有个话题挺热。
——叫「黄金十年魔咒」。
在过去将近60年里，黄金市场一共出现过三轮大涨行情。
而每一轮的时间，差不多正好都是十年左右。
第一轮大牛市，大约在1970~1980年。
金价总共涨了超过16倍。
这轮牛市起于美元和黄金彻底脱钩，也就是布雷顿森林体系结束。
结束于里根上台改革和美联储主席沃尔克用超强硬手段加息，收紧货币政策。
第二轮大牛市，大概在2000~2011年。
金价累计涨了近5倍。
这轮行情从互联网泡沫破裂开始，到次贷危机的影响逐渐消退，全球经济回暖后结束。
这两轮轰轰烈烈的牛市，都走了差不多十年。
而眼下，市场普遍认为我们正处在第三轮大牛市中，它大约从2016年前后启动。
如果按这个时间点算，到今年，这轮牛市也刚好走过了十年。
截至到今年1月29日高点，涨了4.3倍。
不过嘛，从这几天各大机构紧急研报来看。
主流观点更倾向于，短期剧烈调整，长期牛市未完。
认为驱动因素，如美元信用弱化、央行购金、避险需求依然存在。
中金说，终结趋势要看到美国从根本上解决其货币信用问题。
瑞银更大胆，在下跌之际还大幅上调2026年金价目标到6200美元/盎司。
之前的预测还只是5000美元。
提醒下大家保持理性，不宜追涨杀跌。
建议将黄金视为长期资产配置和风险对冲工具，而不是短期交易品种。
PS.
可转债暂 无新动态。
继续攒欧气，静候新一轮打新~
LOF基金今天没新套利，要等下次机会了。
之前套利的， 到账了直接卖掉。
不然一直累积拿着，容易变成看涨，就不是单纯套利了。
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