【导读】国投白银LOF宣布调整估值
中国基金报记者 方丽
受国际银价大幅波动影响，2月2日，复牌即被牢牢封死跌停板的国投白银LOF成为市场关注焦点。
同日晚间，国投白银LOF最新公告称，鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，国投瑞银经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。
受估值方式调整影响，国投白银LOF 2月2日单日净值跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。同时，据此计算，目前二级市场价格溢价率达109.92%。业内人士提醒，投资者不要盲目跟风，理性评估风险与收益，普通投资者不要参与高溢价品种的炒作。
国投白银LOF宣布调整估值
2月2日晚间，国投白银LOF宣布调整估值。
公告显示，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）主要投资于上海期货交易所（上期所）挂牌交易的白银期货合约。鉴于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大。根据相关规定，为保护基金持有人利益，确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，国投瑞银经与相关基金托管人协商一致，决定参考白银期货国际主要市场的价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。
自2026年2月2日起，本公司对旗下证券投资基金持有的白银期货合约AG2604、AG2605、AG2606、AG2608、AG2610、AG2612，参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日北京时间下午3点的波动幅度进行估值调整。
实际上，在2月2日，国投白银LOF复牌后就一字跌停，当天一直处于跌停状态，报收4.722元/份。根据国投白银LOF今日最新披露的净值显示，该基金净值为2.2494元/份。据此计算，目前二级市场价格溢价率达109.92%。
受估值方式影响单日跌幅或达31.5%
2月2日晚间，国投白银LOF更新净值后显示，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录。这背后主要是国投白银LOF进行了估值调整。
国投瑞银基金表示，根据基金合同约定，国投白银LOF主要投资于上海期货交易所（上期所）挂牌交易的白银期货合约。在正常市场条件下，基金净值的估算通常采用“估值当日该合约的结算价”作为基础。这一做法符合行业惯例，也便于投资者理解与跟踪。
需要说明的是，国内期货市场设有涨跌停板制度。以上期所某白银期货合约为例，目前的涨跌停幅度为±17%。这意味着，即便国际市场价格出现更大波动，国内合约价格在单个交易日内最多只能反映17%的变动。
为何此次需要调整估值？多家期货公司的研究表明，上期所白银期货与白银期货国际主要市场价格的涨跌幅相关性极高。在无涨跌停板的情况下，两者的涨跌幅应相当。
在近期的极端行情中，白银期货国际主要市场价格单日波动远超上期所白银期货价格的涨跌停比例限制。此时，若仍沿用当日上期所白银期货结算价进行估值，可能导致基金净值无法充分、及时地反映底层资产的真实公允价值。
因此，为确保基金净值能够真实、公允地反映底层资产状况，国投瑞银决定参考白银期货国际主要市场价格变动幅度，对基金资产进行合理重估。
举个例子：假设国际银价下跌30%，但受制于17%的跌停限制，上期所白银期货仅下跌17%，若基金继续按其下跌17%的价格估值，其净值将“高估”实际资产价值，形成所谓的“估值滞后”。这种偏差意味着，基金账面的净值已不能准确代表其所持资产的真实价值。
因此，国投瑞银表示，基于近期国际市场价格及流动性等因素，经与基金托管人充分协商，公司认定当前情形已满足上述条款的适用条件，为保护投资者利益进行估值调整。
业内人士提醒，目前国投白银LOF仍存在高溢价现象，普通投资者要理性投资，不要参与高溢价品种的炒作。
编辑：赵新亮
校对：纪元
制作：鹿米
审核：木鱼
注：本文封面图由AI生成
版权声明
《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。
授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）
热门跟贴