Gangtise投研日报 | 2月3日星期二|产业链|储能|光伏|投研日报

来源：市场资讯

（来源：Gangtise投研）

// Gangtise聚焦

1、2月3日至4日在天津举办2026脑机接口开发者大会。重点关注"核心技术攻坚与产业化实践"，20余家展商展示侵入式/非侵入式设备、脑电算法等产品，中科院、脑虎科技等机构发布临床进展。

2、国内成品油开启新一轮调价窗口。投资者需关注炼化企业成本利润变化、物流业成本传导、能源板块及新能源替代逻辑，把握市场情绪与政策导向。

3、Moltbot技术突破驱动百万级用户增长。随着Moltbot底层技术的演进，AIPC或已攻克跨平台支持与长短期记忆存储的技术瓶颈，支持模型数量突破300种；Moltbook用户规模迈入百万大关，标志着AI原生应用已具备成熟的商业化承载能力与用户粘性。

// 市场概述

2月2日A股三大指数全线收跌，上证指数收报4015.75点，跌幅2.48%；深证成指收报13824.35点，跌幅2.69%；创业板指收报3264.11点，跌幅2.46%。全市场实际成交量达2.58万亿。

// 机构热议行业

01.【食品饮料·白酒】行业周期见底信号或已显现

驱动事件：2026年春节期间某台、某粮液动销表现亮眼，行业预计年内见底，龙头企业业绩有望转正。

核心逻辑：行业周期拐点临近，依赖经济环境好转、改革深化与库存出清共同驱动；消费者培育体系建设成为增长关键，数字化转型推动C端需求释放；地产酒及次高端品牌需战略变革应对冲击。

02.【食品饮料·大众品】春节动销分化增长

驱动事件：2026年春节水饮备货库存45天，目标增长20-25%；乳企备货同比两位数增长，目标增长6%；苏酒动销同比下滑15%，库存3-4个月。

核心逻辑：水饮、乳制品需求增长明确，渠道拓展助力动销提升；苏酒面临增长压力，以止跌为核心目标。

03.【银行】板块估值低位修复可期

驱动事件：国家队减持宽基ETF接近完成，科技与周期板块资金流入明显；银行板块估值处于低位，息差表现向好，政策扩大战略投资者持股范围。

核心逻辑：银行板块估值修复动力充足，公募持仓处于历史低位，中小保险资金持续买入；贵金属价格高位震荡，具备较强支撑。

04.【电新·储能】容量电价机制提升项目经济性

驱动事件：政策明确容量电价165元/千瓦/年，新疆旧机制于2025年11月叫停；2026年储能装机上调至250GWh，新疆预计贡献40GWh增量，EPC成本超0.9元/瓦时。

核心逻辑：容量电价机制明确提升储能项目盈利能力，西北五省项目确定性高；用户负担净减少，政策落地推动储能行业规模化发展。

05.【电新·太空能源】技术迭代与降本推动商业化

驱动事件：砷化镓电池市占率超80%，效率达43.5%以上；四寸外延片成本1600元，售价3000元，未来成本预计下降30-50%。

核心逻辑：技术向多结化、柔性化迭代，理论效率极限达60-70%；外延设备国产替代推进中，供应链风险逐步降低；应用场景覆盖商业航天等领域，商业化前景广阔。

06.【电新·太空光伏】卫星部署需求拉动产业链增长

驱动事件：SpaceX申请部署100万颗卫星，预计年均带来100GW太空光伏需求；某锂电设备公司2026年扩产400吉瓦时，海外订单占比70%。

核心逻辑：太空光伏需求推动异质结技术应用，封装业务市场空间广阔；锂电设备海外订单增长强劲，公司重组后双业务增长动能充足。

07.【电子·服务器电源】架构演进与需求增长带动行业景气

驱动事件：服务器电源向高压直流架构演进，2026年需求增长至少50%，AI服务器占比提升至7:3；专用MOS芯片严重缺货，价格涨幅显著。

核心逻辑：电源架构提升单瓦价值量，BOM成本随功率提升增加；需求增长加剧元件供应紧张，行业景气度持续上行。

08.【通信·星间激光通信】技术突破与降本推动卫星互联网发展

驱动事件：星间激光链路成为卫星互联网转型关键，2026年中科院实现120G对地下行、北邮达成200G星间通信；国内ATP系统成本较高，批产迭代缓慢。

核心逻辑：高带宽与保密优势支撑卫星互联网应用，国内技术实现突破；降本为核心发展目标，推动星间激光通信规模化应用。

09.【通信·CPO/OIO】技术突破与资本开支拉动需求

驱动事件：META与某宁签订60亿美元五年订单，某普特Q4净利润增长170%；NVIDIA推出CPU交换机，推动CPO带宽升级。

核心逻辑：CPO/OIO技术突破AI存算瓶颈，资本开支超预期拉动相关部件需求；光通信市场前景积极，器件商业绩表现亮眼。

10.【国防军工·太空算力】产业趋势明确，聚焦核心环节

驱动事件：FCC授权百万卫星星座部署，每年新增100GWAI计算能力；国内轨道某光计划建设16GW数据中心，2026年发射首星。

核心逻辑：太空AI计算具备资源与成本优势，2-3年内有望实现商业化；激光通信、电源系统、散热系统为重点投资方向。

11.【电力·容量电价】政策推进，行业格局优化

驱动事件：2025年电力供需宽松，14省份供需比超3:1；煤电补偿比例提至50%以上，甘肃等省全补偿330元/千瓦；2025年底新型储能装机1.4亿千瓦。

核心逻辑：容量电价政策推进，煤电补偿难抵消电量电价降幅；储能补偿按放电时长差异化，新能源装机持续增长。

12.【机械·火箭】卫星部署需求拉动产业链增长

驱动事件：ITU轨道资源紧缺，中国规划部署20万颗卫星，2026年预计发射超500颗；发动机占产业链价值50%。

核心逻辑：卫星部署需求驱动火箭产业链发展，技术迭代提升发射频次、降低成本；电磁弹射等技术推动行业进步。

13.【传媒·AIPC】技术创新推动软硬件生态变革

驱动事件：Moltbot技术赋能AIPC具备持久化记忆、跨平台支持等特性，模型支持达300多种；Moltbook用户达百万级规模。

核心逻辑：AIPC硬件需求增长，软件生态向SKILLSTORE转型，Skill替代传统APP；TOB市场具备扩展潜力，本地部署解决数据安全顾虑。

14.【建材·地产链】市场复苏带动龙头业绩增长

驱动事件：二手房成交反季节性增长，上海连续三月超2万套；防水龙头市占率提升至22%以上，家电龙头提价6%，家居龙头海外业务双位数增长。

核心逻辑：地产市场改善带动建材、家电、家居行业复苏；龙头企业业绩拐点显现，市占率提升与海外业务驱动增长。

15.【基础化工·聚碳酸酯】供需改善推动价格回升

驱动事件：2021-2025年PC产能从247万增至399万吨，2026年1月价格12500元、利润超1000元；社会库存处于15-20天历史低位。

核心逻辑：国产化进程加速，供需格局改善推动价格与利润回升；未来五年产能复合增长8.45%，利用率维持80%以上。

16.【计算机·AI技术与应用】技术进展与生态变革持续推进

驱动事件：开源AGENT框架、多智能体能力、3D实时交互技术突破；Crawdbot开源一周破10万GitHub星，腾讯元宝登iOS免费榜首；SpaceX申请100万颗卫星部署。

核心逻辑：模型吞噬软件趋势明确，关注模型概念、应用层概念及AGENTINFRA领域；开源AI代理爆发带动本地设备、云服务、安全厂商受益，MetaAI商业化加速；AI卫星部署与CPO技术进展推动产业链增长，应用平台与游戏AI应用实现突破。

17.【通信·液冷】技术变革与行业扩容支撑增长

驱动事件：全液冷技术替代风液混合方案，提升液冷价值量；2025Q4台湾液冷厂商业绩强劲，2026Q1淡季不淡；国内头部厂商ASIC液冷处于初期导入阶段。

核心逻辑：技术变革提升液冷行业价值量，行业扩容支撑长期增长；NV链液冷增量显著，看好国内公司利润兑现。

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// 机构关注事件

1.国内成品油开启新一轮调价窗口

机构关注度：★★★★★

事件摘要：国内成品油调价窗口开启，受国际油价波动、国内供需及定价机制影响。投资者需关注：炼化企业成本利润变化、物流业成本传导、能源板块及新能源替代逻辑，把握市场情绪与政策导向。

事件影响：

成本传导：若上调落地后，重卡燃油成本上升，直接压制物流、交运板块利润。炼化企业受益于批零价差扩大（当前汽油批零利润1279元/吨），但终端消费受抑；若地缘风险推高油价，化工品价格或联动上涨，利好石化产业链。

2.今日有4020亿元7天期逆回购到期

机构关注度：★★★★

事件摘要：2月3日4020亿元7天期逆回购到期，央行近期操作以净回笼为

（如1月29日净回笼5002亿元），但春节前流动性需求上升。

事件影响：

资金面压力：若央行未足额续作，DR007利率可能突破1.5%，推高短端债券收益率，压制高估值成长板块。

政策对冲预期：历史显示央行可能通过MLF或结构性工具补流动性（如1月超额续作MLF净投7000亿），债市或现波段机会。

3.美国12月JOLTs职位空缺

机构关注度：★★★

事件摘要：2月3日公布美国12月JOLTs职位空缺数据，前值714.6万人（创14个月新低），劳动力市场缺口-63.5万人（2021年3月以来最大负值）。

事件影响：

联储政策锚点：若数据低于700万人，将强化降息预期，打压美元并提振黄金、新兴市场资产；若反弹至750万以上，美债利率或回升，压制成长股估值。

4.2月3日至4日在天津举办2026脑机接口开发者大会

机构关注度：★★★★★

事件摘要：2月3-4日天津举办脑机接口开发者大会，重点关注"核心技术攻坚与产业化实践"，20余家展商展示侵入式/非侵入式设备、脑电算法等产品，中科院、某虎科技等机构发布临床进展。

事件影响：

技术催化：Neuralink量产计划（2026年启动）叠加强脑科技20亿融资，推动脑机接口从医疗康复（截瘫治疗、成瘾干预）向消费场景（睡眠监测、VR交互）扩展，直接利好医疗器械、生物芯片板块。

市场空间：2025年全球脑机接口市场规模29.3亿美元（+12%），中国38.3亿元（+20%），大会或加速技术标准化，吸引资本涌入Pre-IPO公司。

// 上市公司重要公告（5条）

上海谊众发布业绩快报，公司2025年度营业总收入3.17亿元，同比增长82.72%；归属于母公司所有者的净利润6413.20万元，同比增长819.42%。

上汽集团发布公告称，2026年1月整车产量33.87万辆，同比增4.01%；销量32.74万辆，同比增23.94%。其中新能源汽车产量10.47万辆，同比增20.21%，销量85374辆，同比增39.73%；出口及海外基地产量10.46万辆，同比增50.56%，销量10.45万辆，同比增51.68%。

太阳能发布公告称，近日，工业和信息化部办公厅公布《关于公布重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅入围单位的通知》，在“光伏组件层压件绿色高效分离成套技术与装备”专项任务申报中，公司下属全资子公司中节能太阳能科技有限公司牵头组建的攻关团队凭借领先的工艺技术优势成功入围。

远东股份发布公告称，2026年1月，公司子公司中标并签订总金额达30.75亿元的合同订单。其中，远东电缆有限公司在无锡市签署了价值8.8亿元的绿色建筑线缆合同，在深圳市签署了2.99亿元的智能制造线缆合同等。合同订单涉及绿色建筑线缆、智能制造线缆、智能电网线缆、储能系统等多种产品，遍及国内外多个城市及地区。

粤电力A 发布公告称，2026年2月2日，公司控股子公司广东粤电博贺能源有限公司投资建设的茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目4号机组通过168小时满负荷试运行，顺利实现并网投产，正式投入商业运营。至此，项目两台1000MW超超临界二次再热燃煤发电机组全面建成投产。项目总投资74.84亿元，预计年发电量可达86亿千瓦时，项目机组综合能耗处于国内先进水平。