2月2日A股市场中，电网设备板块逆势走出强势行情，特高压方向成为领涨先锋，亿能电力涨超21%，通光线缆收获20CM涨停，双杰电气、安靠智电等多只标的涨幅超10%，板块热度的背后，是高端变压器价格翻倍、国内电网大手笔投资、海外需求爆发的多重利好共振，也吸引了杠杆资金与机构提前布局高增长潜力标的。
作为电力基建与算力基础设施的核心设备，变压器行业正迎来供需两旺的黄金发展期。据央视财经调研报道，全球AI算力建设的爆发式增长，让变压器成为算力基建的关键一环，广东、江苏等地的变压器工厂均处于满产状态，部分面向数据中心的订单已排至2027年。而随着“东数西算”工程的深入推进，全国算力园区密集落地，庆阳、乌兰察布等国家级算力枢纽节点绿电聚合、源网荷储一体化项目接连落地，进一步拉动了变压器的市场需求。2025年国内变压器市场规模同比增长超20%，其中AI算力、特高压相关高端产品订单占比突破35%，成为产业增长的核心引擎，也推动高端变压器型号价格实现翻倍增长。
国内电网的大手笔投资规划，为变压器及电网设备行业筑牢了需求基本盘。国家电网近日官宣，“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%创历史新高，南方电网也明确2026年投资1800亿元，“十五五”总投资近1万亿元，两网合计投资近5万亿元，为行业中长期高景气奠定基础 。从投资方向来看，国家电网将聚焦新型电力系统构建，年均新增2亿千瓦风光新能源装机、跨区跨省输电能力提升超30%、满足3500万台充电设施接入需求三大核心任务，每一项都将直接拉动变压器、特高压设备等产品的需求，而《新型电力系统建设行动方案（2025-2030年）》还将固态变压器（SST）列为智能电网关键设备，明确2027年15%的渗透率目标，为行业发展打开新空间 。
海外市场的量价齐升，成为电网设备行业的另一增长极。海关总署数据显示，2025年中国变压器出口额达646亿元，同比激增近36%，单台均价升至20.5万元，较上年上涨约三分之一，欧洲客户甚至主动加价20%锁定货源。银河证券数据显示，中国变压器出口均价从2020年的1.2万美元/台升至2025年的2.08万美元/台，高端产品的技术升级让中国制造摆脱低价竞争标签，获得全球市场认可。国金证券指出，2025年国内主要电力设备出口793亿美元，同比增长20%，其中变压器、高压开关出口同比分别增长35%和30%，12月增速进一步攀升至32%和41%，海外电力设备需求迎来长周期高景气。而北美数据中心用电缺口扩大、全球老旧输电设施亟待更新的背景下，高压直流配电架构加速渗透，固态变压器作为适配800V HVDC的关键设备，凭借98%的高转换效率成为电网设备新突破口，为行业带来新的增长曲线。
行业高景气的预期，早已吸引资本市场资金提前布局。东方财富Choice数据显示，自2025年11月24日电网设备板块指数阶段性见底以来，杠杆资金开启抢筹模式，特变电工以近25亿元的融资净买入居首，国电南瑞紧随其后净买入近9亿元，远东股份、思源电气、金盘科技、许继电气等多只标的均获5.7亿元至1亿元不等的融资净买入。机构对板块内标的的盈利增长也持乐观态度，威腾电气、远东股份、金盘科技、平高电气等标的，被机构一致预测2026年净利润增长率在20%至158%之间，业绩高增的预期成为资金布局的重要逻辑。
东莞证券表示，国内智能电网建设、西电东送、城乡电网改造等项目对电网设备提出了更高要求，高效、节能、环保的变压器将成为市场主流，电源电网的转型升级为设备制造业创造了巨大发展机遇。而国盛证券则认为，全球电网升级改造进程提速叠加AI算力电力需求爆发，叠加国内新型电力系统建设的政策红利，电网设备行业正迎来内外共振的发展机遇，其中具备高端产品技术壁垒、全球产能布局的企业，有望充分受益于行业量价齐升的红利。
从行业发展趋势来看，变压器等电网设备行业的高景气并非短期脉冲，而是由国内基建投资、全球算力升级、能源绿色转型共同推动的中长期趋势。在5万亿元电网投资的托底、海外出口量价齐升的加持下，行业上下游产业链将持续受益，而固态变压器等新技术的商业化落地，也将为板块带来新的估值提升空间，相关高增长潜力标的的市场表现，也将迎来业绩与情绪的双重催化。
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