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2026年1月底，Hologic豪洛捷披露截至 2025 年 12 月 27 日的 2026 财年第一季度业绩。
在财报发布节点，公司正处于被黑石与 TPG 私募基金收购的关键阶段，并已明确将于2026 年 2 月 5 日召开股东特别大会，对并购协议进行表决。

在此背景下，本季度财报不仅是一次经营披露，也构成并购推进过程中的重要参考窗口。

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# 核心财务表现：收入温和增长，利润端承压明显

从官方披露数据看，本季度豪洛捷呈现出“收入端尚稳、利润端承压”的结构特征：

  • 季度营收：10.5 亿美元，同比增长 2.5%

  • GAAP 净利润：1.79 亿美元，同比下降 10.9%

  • GAAP 每股收益：0.79 美元

  • 调整后 EPS（Non-GAAP）：1.04 美元，低于华尔街预期

公司同时披露，毛利率降至 60.1%，同比下滑约 150 个基点，其中关税相关成本增加约 1530 万美元，是导致毛利率承压的重要因素之一。

值得注意的是，在利润下行背景下，公司经营性现金流达 2.30 亿美元，同比增长超过 20%，显示其商业模式仍具备较强的现金生成能力。

# 业务结构拆解：女性健康主线未变，增长出现分化

从业务结构看，豪洛捷仍高度集中于女性健康赛道，但不同板块表现出现分化：

1. 诊断业务：新冠退潮后的结构性回落

  • 收入：4.64 亿美元，同比下降 1.3%

  • 分子诊断收入下降 3.5%，主要受新冠检测及部分性传播疾病传统检测下滑影响

  • BV CV/TV 与 Panther Fusion 等项目在一定程度上对冲了下行压力

2. 乳腺健康：维持低个位数增长

  • 收入：3.76 亿美元，同比增长 1.8%

  • 增长主要来自Endomagnetics相关产品，反映其在乳腺外科辅助定位领域的持续渗透

3. 妇科手术：并购驱动的增长板块

  • 收入：1.81 亿美元，同比增长 8.7%

  • 主要由Gynesonics并购业务，以及 MyoSure、Fluent 产品线拉动

4. 骨骼健康：体量小但增速突出

  • 收入 2670 万美元，同比增长 69%

  • 在整体结构中占比仍低，但成为本季度的显著增长点

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# 企业背景补充：以女性健康为核心的高度聚焦型公司

豪洛捷总部位于美国马萨诸塞州，是全球少数长期、系统性聚焦女性健康的医疗科技公司之一，其核心技术覆盖：

  • 乳腺影像（3D 断层摄影、活检系统）

  • 分子与临床诊断（Panther 平台）

  • 妇科微创治疗与能量系统

与综合型医械巨头不同，豪洛捷的战略长期围绕“诊断 + 介入 + 手术”的女性健康闭环展开，这也是私募资本在当前周期仍愿意高价介入的重要背景。

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# 并购语境下的特殊状态：信息披露的“收缩期”

由于并购交易正在推进，公司已明确：

  • 不提供 2026 财年业绩指引

  • 不召开财报电话会议

这意味着，当前阶段所有公开信息均以既成事实披露为主，而非对未来经营的判断或承诺。

# 结语：交易窗口期内的两条确定性线索

在并购尚未落定前，市场可确认的仅有两点：

  • 豪洛捷核心女性健康业务仍保持现金流稳定

  • 并购进程已进入明确的股东投票阶段

至于交易完成后的战略调整与资源配置方式，仍需等待后续监管与官方披露。

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