近日，万东医疗发布 2025 年年度业绩预告。公司预计 2025 年归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，由此前盈利状态转为阶段性承压。
# 业绩概况：2025 年预计出现较大幅度亏损
公告显示，万东医疗预计：
2025 年归母净利润为-1.99 亿元至 -2.57 亿元；
扣非后归母净利润为-2.13 亿元至 -2.71 亿元。
作为对比，公司 2024 年实现归母净利润 1.57 亿元，扣非后归母净利润 1.42 亿元。由此来看，2025 年业绩出现明显反转。
# 业绩承压的主要原因
从公告披露的信息看，万东医疗 2025 年业绩下滑，主要来自三方面因素：
第一，影像设备集采与价格调整对毛利形成冲击。
2025 年公司深度参与医疗设备集中采购，为提高中标率，对影像设备项目采取了更具竞争力的价格策略。相关价格调整直接压缩了产品毛利空间，对当期利润形成影响。
第二，研发投入持续加码，短期费用压力上升。
公司继续加大在高端医学影像设备领域的研发投入，重点布局 CT、MR、DSA 等大放射类产品，并围绕核心零部件和高性能系统构建技术储备体系。研发投入的阶段性放量，对利润形成一定拖累。
第三，海外与高等级医院市场拓展成本上升。
报告期内，公司持续推进海外市场布局，加快“一带一路”相关国家和地区的渠道与服务体系建设，同时强化国内高等级医院的市场投入，营销与组织建设成本同步上升。
# 思宇 MedTech 观察
从产业视角看，万东医疗 2025 年的业绩预亏，更像是影像设备行业在集采与结构升级双重背景下的一次典型“转型期承压”案例。
一方面，大放射影像设备正在逐步被纳入更具价格约束的采购体系，国产厂商即便中标规模扩大，也难以避免阶段性毛利下探；另一方面，向高端化、系统化、海外化转型，本身就意味着更长周期、更高研发强度和更重的组织投入。
从公告披露的信息来看，万东医疗并未收缩战略，而是在集采环境中主动选择“以规模换时间、以投入换技术储备”的路径。这一策略短期内对利润不友好，但在 CT、MR、DSA 等核心赛道仍处于国产替代深化阶段的背景下，其成效更值得放在中长期维度观察。
后续关键变量，仍在于：
高端影像产品的商业化节奏、海外市场订单转化效率，以及集采后产品结构与毛利的再平衡能力。
# 思宇MedTech内容索引
重点企业与机构
▌知名医疗科技创新企业：
| | |
| | |
▌知名医疗科技创新服务机构：
全球医疗器械观察
▌资本雷达｜Money Flow
▌新品获批｜Clearance Tracker
▌最新展会｜Expo Watch
▌器械BD
思宇年度活动回顾：| | | ||
内容声明：“思宇MedTech”跟踪全球医疗科技进展，旨在传递技术与产业知识。所有内容仅供行业交流与学术探讨，不构成医疗建议或商业宣传。文中涉及的企业、产品及注册信息均来源于公开资料或经核实的渠道。如有错误或疏漏，欢迎联系修正。邮箱：jacky@suribot.com
版权声明：“思宇MedTech”原创稿件版权归北京思宇博特科技有限公司所有。未经授权，不得转载、摘编或镜像至其他网站、公众号或商业平台；如需转载，请联系后台获得授权。对于未经许可的全文转载、洗稿或改写行为，本平台保留依法追究的权利。
热门跟贴