来源：金融时报
近日，世界银行发布的2026年1月版《全球经济展望》报告预计，2026年全球经济增长率将小幅回落至2.6%，2027年将回升至2.7%。全球经济展现韧性，但增长动能正在减弱。本报《理论研究》周刊“王宇读书看世界”专栏作者王宇博士认为，在科技投资与宏观政策的双重推动下，全球经济在充满不确定性的环境中展现出超预期韧性。然而，随着通胀压力持续、货币政策转向以及财政扩张模式面临挑战，2026年全球宏观经济与宏观政策正走向关键十字路口。
王宇指出，2025年世界经济在多重压力下保持3.3%的增长率，展现出较强韧性。美国经济在人工智能投资、财政刺激与降息政策推动下实现较快复苏；欧元区、英国等经济体也呈现温和回升态势。然而，“韧性并不等于强劲增长”，王宇强调，若人工智能等科技红利未能如期兑现，或债务风险攀升，2026年全球经济仍可能放缓。
通胀方面，尽管全球物价压力有所缓解，但整体水平仍高于疫情前及央行目标。王宇认为，美国通胀风险尚未完全消除，欧元区通胀已接近目标区间，日本通胀则逐步回落。她提醒，世界是否将重回低通胀时代，仍是2026年的一大悬念。
货币政策正处于宽松周期的尾声。王宇分析称，美联储、英国央行降息步伐预计放缓，欧洲央行可能维持利率稳定，而日本央行则将继续加息。各国央行面临两难：是继续降息以支持增长，还是为防范通胀反弹而保持审慎？2026年将成为货币政策走向的分水岭。
财政政策方面，多国仍延续扩张态势。美国通过《大而美法案》实施减税，欧洲增加国防与基建支出，日本也推出大规模补充预算。然而，王宇警告，当前“高债务、高利息、刚性支出”的财政模式不可持续，债务风险可能随利率上升与经济放缓而暴露。各国是否继续扩大赤字，还是转向财政整固，亦处于政策抉择的关键节点。
“高增长与高通胀难以长期并存，财政与货币双扩张模式亦不可持续。”王宇总结道，2026年全球经济与政策将面临多重十字路口：增长动力是否从政策刺激转向科技赋能？通胀能否稳定回落至目标区间？各国央行如何在支持经济与稳定物价间取得平衡？财政可持续性如何保障？这些问题将深刻影响未来全球经济的走向。
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