周二亚洲交易时段，日元对美元小幅走强，短暂摆脱此前跌至一周低点后的弱势状态，但反弹幅度有限，整体仍处于美元兑日元反弹遇阻、等待回踩的格局中。

干预预期与政策偏鹰信号成为支撑日元的主要短期因素。日本财务大臣表示，将在必要时与美国保持密切沟通，依据此前双方联合声明采取适当行动。这一表态虽未直接暗示即刻干预，但在心理层面对市场形成约束，抑制了日元单边贬值预期。同时，日本央行最新会议纪要显示，部分政策委员开始重点关注日元疲软带来的输入型通胀压力，内部对货币政策维持超宽松立场的讨论正在发生变化，为日元提供政策面托底。

不过多重因素限制了日元的反弹高度。国内层面，随着日本即将迎来提前大选，政策走向不确定性明显上升，首相提出的刺激性财政主张引发市场对财政可持续性的担忧，一定程度上削弱了日元作为避险货币的吸引力。从外部环境看，全球风险偏好回暖，美国释放贸易积极信号、中东紧张局势缓和，资金对传统避险资产的配置需求相对下降，抑制了日元的避险属性。此外，美元基本面仍具韧性，美国经济数据表现强劲，市场对美联储未来政策立场的预期偏向谨慎偏鹰，美元在回调中展现较强韧性，进一步限制了美元兑日元的下行空间。

从走势结构来看，美元兑日元此前从高位明显回落，完成一轮完整的调整行情。近期汇价在低位尝试反弹，但整体仍处于下行后的修复阶段，尚未摆脱偏空结构。价格在反弹过程中多次测试关键回撤区域始终未能有效突破，显示上方抛压依然存在，当前反弹更偏向技术性修复而非趋势性反转。若汇价无法在156.3关键阻力区域上方企稳，后续仍存在再度回测154.50支撑位的可能，整体呈现下跌后震荡整理格局，方向性突破仍需新的基本面驱动。

此前美国财政部长斯科特·贝森特明确排除了美国采取任何行动支撑日元的可能性，重申美国奉行强势美元政策；日本首相高市早苗曾表示日元疲软可能为出口导向型产业带来重大机遇，后又澄清称本意是强调建立能够抵御汇率波动冲击的经济体的必要性。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君