2026年1月底，巴拿马最高法院做出了一项令人错愕的裁决：单方面撤销中资长和集团（Hutchison Ports）对巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港的特许经营权。
最耐人寻味的是时间线，裁决下达不到24小时，巴拿马总统穆利诺就迫不及待地宣布，这两个港口将由丹麦航运巨头马士基（Maersk）旗下的APM码头接管。
如此“丝滑”的交接，很难让人相信这是纯粹的司法逻辑。在国际规则中，特许经营权是商业契约的基石，而巴拿马政府这种“边裁边换”的操作，无异于在全球投资界自毁长城。他们打着“司法独立”的旗号，试图将一场赤裸裸的违约行为合法化。
但我们要问的是：巴拿马凭什么敢？马士基又凭什么敢接？
巴拿马政府显然陷入了一种战略误判，他们认为自己守着运河，就握住了全球贸易的命门。
我们来算一笔账。巴拿马运河相关的收入占到其GDP的12%，这可是国家命脉。而在2025财年运河超41亿美元的净利润里，近一半是直接或间接由中国业务撑起来的。
数据显示，挂中国旗或装载中国货物的船舶，贡献了运河近四成的通行量和通行费。
更深层的影响在陆地上。过去十年，中资在巴拿马的投资超过50亿美元。不仅仅是修桥造路，最关键的是中国带去的智能管理系统，将船舶通过运河的平均等待时间缩短了35%。
这就好比你家门口的路本是一天到晚堵死，中资企业不仅帮你修了路，还装了最先进的红灯感应系统，顺便解决了你家亲戚两万多人的就业。
现在的巴拿马，一边拿着中资企业创造的红利，一边粗暴地收回资产，还指望中方能像过去那样保持“礼貌”。
当地媒体《La Prensa》其实说得很透：这种过河拆桥的行为，正在开启中巴经贸最危险的阶段。当基础设施投资流失、原本高效的港口管理陷入震荡时，巴拿马能指望谁？指望马士基吗？
马士基作为全球航运的“二哥”，这次的吃相确实有些令人费解。
从商业逻辑看，接手巴拿马的核心港口似乎是扩张版图。但如果你看一眼马士基的财报，就会发现这个决策有多荒唐。
2025年，中国市场是马士基绝对的“现金奶牛”：中国贡献了其全球近三成的货运量和三成以上的营收。更重要的是，马士基在青岛、天津等中国核心港口的年吞吐量占比惊人，达到了其全球业务的近四分之一。
在一个对你如此重要的市场面前，去接手一个明显存在法律和外交争议的“烫手山芋”，马士基的高层显然高估了自己规避风险的能力，低估了中国捍卫自身权益的手段。
此前，当中美航运博弈升级时，马士基曾表现得非常“圆滑”，通过绕行等方式避险。但这一次，它是直接下场抢夺中资企业的资产。这种性质的转变，意味着马士基已经不再是一个纯粹的商业实体，而是选择性地站在了反契约的一方。
很多人有个误区，觉得巴拿马运河一旦生变，中国外贸就要出大事。这其实是几十年前的老黄历了。
事实是：巴拿马运河目前仅承担中国对外贸易约1.5%的份额。原因很简单，中国现在玩的是“大船模式”，那些十万吨甚至几十万吨的超大型集装箱船，本来就进不去巴拿马运河。
更关键的博弈在运河之外。2025年，由中资参与建设的秘鲁钱凯港已经开始发力，它的远期目标是150万标箱的吞吐量，这足以重塑南美到亚洲的航线。
再加上北极东北航道的常态化运营，以及跨国陆路接驳技术的成熟，巴拿马运河作为“唯一通道”的神话正在破灭。
说白了，如果巴拿马继续玩火，中国有足够的余地绕开它。对中国而言，绕行可能只是“多走点路、多花点油钱”的成本问题，但对巴拿马而言，失去中国船队的支撑，则是“饭碗被砸”的生存问题。
目前，中方的表态虽然克制，但信号极其强硬。中资企业的国际仲裁只是第一步，真正的杀招在于多维度的精准挤压。
首先是农产品。巴拿马对华出口的近九成是咖啡、香蕉等农产品。在国际贸易合规性审查日益严格的今天，如果这些产品在通关时遇到更细致的检验，巴拿马的农民和出口商能不能扛住？
其次是投资重估。原定28亿美元的运河配套项目，以及人民币清算、旅游合作等，都可能因为政治互信的丧失而停滞。别忘了，2025年中国赴巴游客带去的可是3亿多美元的真金白银。
而针对马士基，反制手段则更具威慑力。
作为一家高度依赖中国港口资源和中国货源的公司，如果其在中国业务的审批速度变慢、靠泊优先级降低，甚至面临反垄断调查，其全球供应链的稳定性将瞬间崩盘。马士基在中国参与的众多“一带一路”港口项目，恐怕也将面临重新评估。
这场风波，实际上是全球航运话语权转移的一个缩影。
长期以来，西方主导了航运的保险、法律标准和关键节点的话语权。巴拿马和马士基的这次行动，本质上是旧秩序对新兴力量的一次非专业、非规则的“突袭”。
但他们忘了，现在的中国不仅是全球最大的贸易国，更是全球最大的港口建设者和航运技术输出国。每一次这种无理的打压，都在倒逼中国加快构建独立、自主、公平的全球物流网络。
巴拿马想通过出卖契约精神来换取某种政治筹码，马士基想通过投机获取短期利润，这在战略上都是短视的。当尘埃落定时，世界会发现，巴拿马运河的重要性正在缩水，而一个由中国推动、更强调公平与契约的全球航运新秩序，正加速到来。
这场博弈，中国手里握着的，不仅是法律的武器，更是全球化下半场的主动权。
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