“未来会不会是系统化方法主导的世界？我认为会。”
这是“量化交易女王”Leda Braga（莱达·布拉加）的判断。她不是在“畅想未来”，而是用二十多年实战，把这句话一寸一寸地做成现实。
从摩根大通（J.P. Morgan）的量化研究员，到BlueCrest Capital Management的核心管理者，再到创立Systematica Investments，她始终在做一件事：把交易从“人的情绪”，变成“算法的纪律”。
而她最出名的武器，是很多人听过、却很少真正理解的——趋势跟随。
她眼里的趋势跟随：不预测，只反应
Braga对趋势跟随的定义非常朴素：看价格，不看故事；顺趋势，不猜方向；用系统，去掉情绪。
价格在涨，就做多；价格在跌，就做空。不预测顶部和底部，也不试图解释“为什么”。这不是偷懒，而是认清一个现实：市场的信息量，远超人脑的处理能力。
所以她把“理解市场”这件事，交给了模型；把“执行纪律”这件事，交给了代码。
2008年：算法对抗人性的一战
她管理的顶级对冲基金BlueTrend，在2008年做到了43%的收益。
那一年，很多主观交易员在恐慌中失去节奏；而趋势模型却在剧烈波动里稳定捕捉到趋势。
Braga后来说过一句非常经典的话：
“当交易员被迫止损，他会把情绪带回家。黑箱系统不会。”
这不是冷血，这是优势。
为什么趋势跟随“看起来普通”，却活得最久？
她强调一个常被忽略的事实，趋势跟随夏普比率不高，胜率也并不漂亮，还需要很长的耐心周期。
但它有一个别的策略很难具备的特性：极强的分散化能力。
能客观做空、能跨资产捕捉趋势、能在极端行情里站在“对的一边”。这让它在组合里，价值极高。
前提是，投资者要真正理解它，并用匹配风险承受力的仓位去做。
她最反感的一句话：“你们只是用历史数据预测未来”
有人当面质疑她：“你们不过是拿历史数据预测未来。”
Braga的反问很有杀伤力：“那主观交易员用什么？水晶球吗？”
她的核心观点是，投资管理，本质是信息管理。算法，是目前处理信息最有效的方式。
“算法厌恶”：人们宁愿相信会犯错的人
她提到一个很有意思的现象：算法厌恶。
研究发现，哪怕算法长期优于人类，只要双方犯同样的错，人们更容易失去对算法的信任，却依然相信人。
因为人们觉得：人会反思、会进步。
Braga的回答很简单，算法也会进化。只是我们对算法的容忍度，远低于对人类失误的容忍度。
但她相信，随着世界越来越“算法化”，这种偏见会慢慢消失。
Systematica的核心哲学：把“人”从决策里拿掉
在Systematica Investments，她坚持几件事：
✔ 算法纪律 > 人类判断
✔ 风险控制 > 收益幻想
✔ 多资产分散 > 单点押注
✔ 数据与机器学习持续迭代模型
他们常年同时交易上百个品种。没有观点，只有信号。
她说过一句非常有代表性的话：“我们对市场没有主观判断，真正做交易的是算法。”
Systematica除了BlueTrend，还推出多项策略：
❍ SAM（新兴市场）
❍ SARP（另类风险溢价）
❍ 中国市场策略
❍ 多策略量化组合
该基金到2025年，管理规模达到约170亿美元，即便BlueTrend在2025年因地缘政治冲击出现19%回撤。
她的领导力，也像趋势跟随一样“反直觉”
开会没人敢唱歌，她先唱。通勤工具是Ducati摩托。喜欢和数据打交道，讨厌镁光灯。
但在投资上，她极度克制、极度纪律、极度理性。
这是一种很典型的量化思维：生活可以有个性，交易必须没个性。
给交易者最有价值的启发
如果把Braga的理念翻译成交易者能用的话，大概是：
✔ 别再试图预测市场
✔ 用规则替代感觉
✔ 接受趋势跟随的“难看曲线”
✔ 理解仓位与风险承受力的匹配
✔ 把情绪排除在系统之外
✔ 长期主义，而不是短期兴奋
她最重要的一句话：“有才华的人会退休。但用算法、公式和代码表达出来的投资逻辑，会独立存在。哪怕我明天消失，一切照常运行。”
这不是鸡汤，这是系统化交易的终极意义。
当你的交易不再依赖“你今天的状态”，而依赖一套可复用、可执行、可迭代的规则时——你才真正进入了专业交易的世界。
从一位热爱数字的里约女孩，到掌管数百亿美元资产的全球量化领袖，Leda Braga的故事证明了：科学、纪律与创新可以重塑金融市场。她不仅是一位基金经理，更是算法时代金融领导力的象征。
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