马士基、赫伯罗特“Gemini”首次结构性回归红海：IMX/ME11自2月中旬起改走苏伊士，全程海军护航
据马士基与赫伯罗特（Hapag-Lloyd）最新官方通告，双方在“Gemini Cooperation”框架下的共享航线 IMX/ME11 将自2026年2月中旬起，恢复经由红海—苏伊士运河通行，并明确“所有过境将由海军力量提供安全保障/护航”。这也被视为Gemini网络自启动以来，在红海航线上的首次“结构性”（structural）回归。
官方：IMX/ME11先行，点名两艘首发船与具体航次
在赫伯罗特的服务信息公告中，IMX航线（连接印度—中东—地中海）将从2月中旬开始通过红海与苏伊士运河，并披露了首批执行调整的船舶与航次安排：
“Albert Maersk”（605W）作为西向调整的起始船舶之一；
“Astrid Maersk”（605E）作为东向调整的起始船舶之一。
马士基方面则将此定义为对 ME11 的“结构性变更”，强调该调整将为客户带来更高效的运输路径（相较绕行好望角）。
2月中旬起“护航通行”，AE12/AE15或随后评估
多家外媒报道称，马士基与赫伯罗特将于2月在其共享服务网络中恢复部分经红海与苏伊士的航行，其中 ME11 将从2月中旬起在“海军护航”下执行该路径；相关方未进一步披露护航力量的具体构成与来源。报道同时提到，马士基还将评估把另外两条航线服务（AE12、AE15）改回该通道的可能性。
Gemini首条红海航线“落地”，但仍属谨慎试水
航运专业媒体普遍将此解读为Gemini“红海首秀”。相关报道指出，Gemini旗下首条联合服务将自2月中旬开始通过红海与苏伊士，并提及该中东—地中海航线由马士基运营船舶执行，同时“未来可能还有两条亚欧航线考虑回归”。整体语境仍强调“谨慎推进”，并将后续是否扩大范围与安全形势挂钩。
从“绕好望角”到“有限回归”，安全仍是核心变量
红海局势自2023年末起扰动全球班轮航线，主流班轮公司大规模绕行好望角，导致航程拉长、运力周转效率下降、燃油与租船成本上升，同时也在一段时间内推高市场运价。此次IMX/ME11回归并不意味着“全面恢复”，官方口径中反复强调“最高安全优先级”与“护航保障”。
值得注意的是，在“结构性回归”之前，马士基已进行过多次“测试/渐进式”通行，并在近期继续推进“谨慎、逐步恢复”的策略，为此次在Gemini框架下的正式改线做了铺垫。
航程缩短利好准班率，但运价与供需或面临再平衡
对货主而言，经苏伊士的回归通常意味着航程缩短与班期稳定性改善的潜在空间；对班轮公司而言，则有望释放此前被“绕航”占用的运力周转时间，改善网络效率与船舶利用率。
但与此同时，若更多航线跟进回归，市场也可能面临“有效运力”回升带来的再平衡压力——尤其在当前联盟重组与运力投放节奏变化的背景下，运价波动风险值得关注。部分国际媒体已开始讨论：红海通道若逐步恢复，可能对运价形成阶段性下行压力，但实际影响仍取决于回归节奏、旺季货量以及航运公司对运力与舱位的主动管理能力。
是否扩展到更多Gemini主干航线
目前官方确认的“结构性变更”明确落在 IMX/ME11，而是否扩展到 AE12/AE15 等更多航线，仍取决于安全形势、护航安排的可持续性以及保险与风控条件的现实约束。短期看，IMX/ME11更像是一次在“可控安全边界”内的样本验证：既向市场释放“恢复通行”的信号，也为后续是否扩大回归范围提供运行数据与风险评估依据。
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