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热浪滚滚的牛市里，最容易烧坏的不是账户，而是脑子
这波行情从2024年底启动，已经热了一年半。眼看着航天、机器人这些板块天天涨，不少人心痒难耐，把存款搬进股市，生怕错过这班车。
数据会说话：股票型ETF成交量连创新高，券商开户数猛增，基金销售重回火爆。市场一片欢腾，仿佛前几年的熊市从未发生过。但历史反复证明：牛市里最致命的，从来不是波动本身，而是投资者对自己风险承受能力的误判。
老股民都懂，牛市亏钱比熊市更常见。为什么？因为牛市让人盲目自信。
01 冲动是魔鬼：我们为什么总犯同样的错？
看到别人赚钱，自己就坐不住——这是人性。上次在白酒、医药栽跟头的投资者，这次又冲进了新的热点里。
经济学家加尔布雷思在《金融狂热简史》里写过一句扎心的话："人们对金融市场的记忆非常短暂，金融危机很快就会被遗忘。"亏钱的痛过去了，侥幸心理就又回来了。
更关键的是，市场环境会扭曲我们的风险感知。牛市里，大家觉得买什么都能赚；熊市里，买什么都怕亏。这种风险感知的偏差，是投资中难以克服的人性弱点。其实风险一直都在，只是我们的感受变了。
02 过度自信：牛市中的隐形杀手
牛市最容易让人高估自己。看看你是否中招：
①高估能力：赚了点钱就觉得自己是股神，其实可能是运气好。
②觉得自己比别人强：80%的司机认为自己的驾驶技术超过平均水平——这显然不可能。投资时也一样，大家都觉得自己能跑赢市场。
③过度乐观：对自己判断的自信远超实际水平。研究发现，专业投资者对自己选股成功的信心高达65%，但实际准确率并没比抛硬币高多少。
在牛市里，过度自信会导致三大问题：
①乱买：看到什么涨就买什么，不管风险
②乱操作：错把运气当能力，频繁交易，交了大量手续费
③乱押注：全仓一两个热门板块，赌性太重
数据证实，中国基民因频繁买卖，实际收益反而不如简单持有。
行业基金尤其是“重灾区”。投资者往往在行业表现好时追涨，波动加大时又慌忙卖出。晨星研究显示，高波动基金上的投资者回报差更为明显。
03 三个实用方法，守住你的钱袋子
1. 认清自己的风险承受能力
问自己：如果本金亏掉30%，我晚上还睡得着吗？答案就是你的真实风险承受力。
晨星研究发现，虽然市场波动很大，但每个人的风险承受能力其实是相对稳定的。投资决策应该基于这个稳定的“锚”，而不是随市场情绪摇摆。
2. 定期复盘交易记录
诚实回答这几个问题：
①最好的一笔交易赚了多少？最差的一笔亏了多少？
②是实力还是运气？
③如果不频繁交易，收益会不会更好？
3. 决策前先冷静
新手可以这样自我检查：
①这个消息可靠吗？有没有反方观点？
②我现在是不是太兴奋了？
③这个决定符合我的长期目标吗？
桑尼总结
牛市里，最大的风险不是市场波动，而是失控的情绪。保持理性，才能笑到最后。
投资成功不仅需要发现机会的眼光，更需要管理风险的能力。意识到情绪如何影响判断，并保持必要谨慎，才能避免在牛市中迷失方向。
（数据来源：晨星Morningstar、同花顺，截至2026年1月27日）
桑尼先生，CFP持证理财规划师，专注家庭资产配置与投资者行为研究。坚持说人话、讲干货、做时间的朋友。
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CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
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