美妆行业竞争的核心，正从营销与渠道的短兵相接，演变为核心技术储备与全球化资源整合的长期博弈。
作者| 陈金艳
编辑| 王美琪
近日，国内领先的合成生物与绿色化学生产制造商——北京桦冠生物技术有限公司（以下简称“桦冠生物”）宣布完成数亿元人民币C轮融资。所融资金将用于医药与大健康领域的新品研发、生产基地扩建以及创新合作平台的建设。
这一融资事件成为2026年开年美妆产业投融资活跃的生动缩影。据美妆网不完全统计，2026年1月，美妆行业上下游领域至少发生了11起投融资事件，覆盖合成生物、再生医学、美妆个护等多个细分领域，涉及资金总额超4亿元。
其中，上游合成生物企业成为焦点，印度等新兴市场品牌获国际资本“抢滩”，国内头部品牌则通过IPO前突击融资加速资本化。行业竞争的核心，正从营销与渠道的短兵相接，演变为核心技术储备与全球化资源整合的长期博弈。
图/2026年 1月 美妆行业投融资情况
据不完全统计，1月上游技术相关企业共斩获5起融资，占当月投融资总数的45%，其中合成生物领域仍是资本关注的核心赛道，桦冠生物、华赛生物等企业接连获得资金注入。
成立于2018年的桦冠生物，主要聚焦医药及大健康领域上游产业，可提供从临床前到上市后的药品全生命周期服务。公司创始人陈剑拥有深厚的创新药研发经验和原料药产业化经验，其带领团队搭建起“一箭多星ADC创新药平台”“复杂分子合成技术平台”“连续流技术平台和酶催化技术平台”三大核心技术平台，在北京、南京等四地布局研发中心，形成了完善的研发与质量保障体系。此次获C轮数亿元融资，反映出资本市场对其技术实力和发展前景的长期认可。
图/桦冠生物融资情况一览
值得关注的是，珀莱雅已于2025年12月入股桦冠生物，双方正围绕美白功效原料展开合作。桦冠生物自主研发的美白新活性成分仙安密多（RN032H）已拿下国内化合物专利，保护期持续至2042年。该成分的临床前实验已全部完成，人体功效与安全性评价以及化妆品新原料注册工作正在推进。珀莱雅的入股，正是瞄准这一核心技术优势，意图在千亿美白市场中巩固自身竞争力。
同为合成生物赛道玩家的华赛生物，由“美国绿色化学挑战奖”得主胡志浩博士牵头创立，产品覆盖香精香料、医药原料药、化妆品原料等多个板块。其搭建的合成生物学和代谢工程平台，通过重构微生物细胞工厂实现高值产品绿色生产，从源头解决传统化工工艺高能耗、高排放的痛点。本轮融资所获资金， 华赛生物 将重点投向绿色生产产能建设，推动实验室成果向规模化市场供给转化，加速核心产品商业化进程。
此外，德进生物（重组肉毒研发商）的数千万元A轮融资将用于重组肉毒毒素的临床研究、产业化基地建设及国际化布局，凤鸣智愈（再生医学技术研发应用服务商）获得的近千万元战略投资将助力再生医学技术的品牌推广，格林微纳（纤维素高值应用平台）的数千万元Pre-A轮融资则聚焦生产线扩建与市场推广。
可见，资本正以前所未有的热情和耐心，系统性布局美妆产业的“技术底座”。美妆行业“重研发、强壁垒”的趋势已不可逆，上游原料与核心技术作为品牌竞争力的核心，将成为当下及未来资本布局的重点赛道。
1月的投融资版图中，印度美妆品牌成为国际资本的“宠儿”。
联合利华旗下风投部门Unilever Ventures先后投资了印度纯净香水品牌 Secret Alchemist 和高端护肤品牌 Skininspired。前者主打成分透明的纯净香氛，斩获300万美元种子轮融资；后者则获得了290万美元A轮融资，进一步印证印度美妆品牌的资本化价值。与此同时，印度专业护发品牌&Done也完成300万美元A轮融资，由RTP Global领投。该品牌成立于2023年，聚焦高端专业护发赛道，专注打造符合印度发质特点与气候条件的科学护发产品。
国际资本密集入场背后，是对印度市场增长潜力的认可。印度拥有庞大的年轻消费人口、快速发展的电商基础设施，以及丰富的传统文化与天然成分宝库，为美妆创新提供了独特土壤。此外，这些获得融资的印度品牌定位清晰——或主打“纯净”理念，或聚焦高端护肤，或深耕专业护发，均避开了大众市场的红海竞争，以差异化定位切入细分赛道，精准把握了消费升级趋势。国际巨头的资本入局，本质是借助本土化品牌加速渗透新兴市场，抢占细分赛道先机。
在新兴市场品牌备受追捧的同时，国内本土头部品牌也在资本助力下，加速冲刺资本市场。如“半亩花田”母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（下称“花物堂”），在IPO前夜就迎来了资本的密集入场。
1月4日，花物堂完成A轮融资，宿迁华泰、南京华泰、Discounter Seed HK、青岛茂达、温州源飞翼展以40.08元/股的价格，合计增资2亿元；仅时隔9天，1月13日，花物堂又迅速完成A+轮融资，上海房角石管理咨询有限公司以499.99万元获得0.12%股权。两轮融资下来，花物堂累计引入资金约2.05亿元，按A+轮融资额和持股比例计算，公司估值已接近42亿元。
不过，根据股东协议，若花物堂IPO终止或两年内未完成上市，创始人亓云吉需向投资方承担赎回价赔偿责任。可见，资本在花物堂IPO前夜突击入场，既体现了对国货美妆头部品牌的信心，更看准了它的上市前景。而对赌协议的设立，则为投资方上了一道“保险”。
透过1月投融资动态，美妆行业的竞争焦点正逐渐清晰。
一是产业链上游的竞争将愈发激烈，合成生物等前沿技术将成为品牌构筑差异化壁垒的关键。
二是新兴市场的本土化深耕成为国际巨头的布局重点，兼具本土特色与科学研发能力的品牌将脱颖而出。
三是国货美妆的资本化路径持续拓宽，IPO将成为头部品牌实现跨越式发展的重要跳板。
2026年的美妆行业，正处在一个从“营销驱动”向“科技驱动”转型、从“区域竞争”向“全球棋盘”演进的关键节点。那些能够持续投入研发、构建核心技术资产、并以全球化视野进行战略布局的企业，将在下一个十年中掌握定义市场的主动权。资本的流向，正是这场深刻变革最敏锐的风向标。
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