“52公斤银砖，两天蒸发一辆宝马”，这不是段子，是莫先生他爸在客厅真实上演的血压过山车。2号上午，银价一泻千里，老爷子端着手机手抖成筛子；同一天，莫先生把45公斤在30元/克“割肉”出手，晚上回家被老爸骂“败家”，结果3号国际盘一根大阳线拉涨8%，他默默把卖单截图设成群头像——“逃顶”还是“卖飞”，全家年夜饭桌直接沉默。

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故事听着像爽文，可爽不到国投白银LOF的持有人。2号基金净值一天砍31.5%，创公募史上最大单日跌幅；3号继续跌停，价格4.25元，净值只剩2.32元，溢价率飙到88%，相当于花100块买只值53块的白银，还要抢。

基金公司连夜发公告：再这么炒，随时停牌。

一句话，买基金不是买白银，是买“情绪彩票”。

为啥一天地狱一天天堂？

拆开看就三把刀：

1. 杠杆强平。

CME把期银保证金一口气提高18%，多头直接拔网线，1月还120美元的“月球顶”瞬间塌方到79美元。

2. 春节提款。

中国散户要拿钱过年，集中平仓，国内跌停板又锁死流动性，价格直接断层。

3. 地缘“降息交易”反杀。

美联储主席提名放鹰，市场把“降息三次”改成“一次都难”，美元跳高，金银双杀；可隔夜空头获利了结，工业买盘进场，空头回补又把价格抬回85美元。

白银盘子小，情绪一来一回，波动就像蹦极绳。

上海金交所看不下去了，3号收盘把Ag(T+D)保证金从26%降到23%，涨跌幅从25%缩到22%，翻译成人话：别再逼仓了，给多头喘口气。

可规则救不了人性，国内基金溢价还悬在80%以上，就像告诉乘客“飞机没油了但机票还在加价”，上不上？

自己掂量。

莫先生他爸昨晚把剩下的7公斤藏进衣柜，说“留给孙女做嫁妆”。

老爷子不懂期货曲线，但他知道一条土理：涨得不像话的东西，先落袋再谈感情。

至于那52公斤少赚的30万，他自我安慰：真拿到现在，可能亏得更多——白银的脾气，涨时像火箭，跌时像电梯，没有降落伞。

想抄底的，记住三句话：

第一，别碰高溢价基金，那不是在投资，是在给情绪缴税；

第二，别上高杠杆，白银一天波动10%算温柔，杠杆一放大，账户能直接蒸发；

第三，别把“工业刚需”挂嘴边，光伏用银确实年年缺口，但短期价格说了算的是美元和保证金，不是工厂订单。

最后留一道思考题：如果白银再次闪崩到75美元，你手里是现金还是筹码？

答案写在心里就行，市场可不听理由。