2025年11月，美国财政部报告指出，中国持有美债规模降到6826亿美元，比上月少了62亿美元。
从2025年年初算起，中国已经五次卖出美债，全年总计甩掉573亿美元。
历史上，中国美债持有峰值是2013年的1.3167万亿美元，现在几乎砍了一半。外汇管理局说，这是为了调整储备结构，避开美元波动和贸易摩擦带来的麻烦。
美国总债务堆到37万亿美元，利息一年就上万亿，中国减持直接推高美债收益率，从3.59%跳到4.02%，让美联储头疼不已。
中国减持美债的节奏越来越稳，从2022年4月起持仓就没破万亿美元大关。2025年9月卖了5亿美元，10月再减61亿美元，到11月只剩6826亿。
专家分析，这反映中美经济脱钩迹象，中国转向买黄金，2025年11月黄金储备增到3346亿美元，连续13个月加仓。
美方官员担心，这种趋势会带坏其他国家，像加拿大和挪威也跟着减持252亿和222亿。
国际货币基金组织说，美债融资成本每升0.1%就多出数百亿利息，2025年美国赤字率已到4.5%。
特朗普政府把中国减持当成美元霸权的威胁。
2025年12月，美债总规模逼近40万亿，利息支出超国防预算。中国持仓下滑加剧拍卖压力，需求疲软导致倍数常破2。
英国虽增持106亿，但整体海外流出237亿。中国外汇策略转向欧元债券，欧元区收益率降到1.62%。
市场波动率指数升到25，特朗普签行政令要盟友多买美债，可欧盟更在意本土财政。分析师预测，2026年美债收益率或上4.67%，美联储政策空间缩小。
中国减持美债的同时，2026年1月，特朗普下令全球供应商180天内签稀土供应协议，不然加关税。这直冲中国，因为中国占全球稀土开采69%、加工92%。
财政部长贝森特召七国集团（G7）中的六国——加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国，加上欧盟、澳洲、印度、韩国、墨西哥，总超10国，在华盛顿开会。
议题是设稀土价格下限每公斤110美元，比中国价高一倍；加碳税和关税；补贴非中国供应链。加拿大和英国赞成多元化，日本提2010年后依赖降到60%。
会议上，特朗普强调外国矿产依赖伤国家安全，要盟友齐步走。贝森特列出方案：建加工厂、优先美方协议、投非中国项目。
法国和意大利说要平衡贸易，别太激进。德国部长反对纯反华集团，优先欧洲开发。
韩国强调比较优势和回收利用。印度、墨西哥怕价格下限抬成本。日本推南鸟岛海底稀土，但提纯难，成本高。
2025年10月，中国出口许可只批四分之一，逼美方急了。联盟想仿日本建780年储备，澳洲承诺12亿澳元。
特朗普拉拢盟友针对中国稀土全产业链优势。联盟计划联合储备，七国集团（G7）加速减进口，转加拿大加工。
澳洲矿业公司获补贴，美投MP材料签长单，入股美国稀土公司10%，总16亿，推动本土产能。欧盟内部碳税分歧大，澳洲忧补贴不够。
日本短期中期长期步骤，推“友岸外包”。但内部不齐心，德国警告别建反华联盟，韩国优先产业安全。
2026年1月28日，特朗普放弃价格下限，认清资金短缺和复杂的现实。
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