美国农业部（USDA）最新发布的年度牛群存栏报告显示：截至2026年1月1日，美国肉用母牛数量为2761万头，同比下降1%，创下自1961年以来的最低水平。这意味着，自2019年牛群周期高点（3164万头）以来，美国已累计减少403万头母牛，降幅达12.7%。
更引人关注的是，本轮牛群下行周期已持续整整12年——上一次低谷出现在2014年，同样由严重干旱引发。而如今，尽管市场普遍预期2026年或将成为本轮周期的“底部”，但最新数据并未显示出明确的重建信号。
一、母牛数量持续下滑，重建仍无实质动作
俄克拉荷马州立大学（OSU）畜牧市场专家德雷尔·皮尔博士（Derrell Peel）指出：
“虽然这很可能是本轮周期的最低点，但要等到明年才能确认。”
数据显示，2025年全美犊牛产量仅为3290万头，是自1941年以来的最低值，且低于此前预期。所有牛类存栏类别（包括成年牛、小牛、育肥牛等）均同比下滑。
唯一亮点是：用于补充牛群的后备母牛（replacement heifers）数量微增0.9%——这是九年来首次出现增长（上一次增长是在2017年）。但皮尔博士强调：
“这一微弱增长仅表明行业在‘观望’，试图稳定当前牛群规模，远不足以启动真正的扩群。”二、育肥牛供应趋紧，价格支撑强劲
报告还显示：
所有类型的架子牛（feeder cattle）存栏均同比下降；
育肥场（feedlot）1月存栏量同比减少3.3%；
场外待入栏的架子牛数量虽微增0.9%，但这只是因为去年整体供应量更少，尚未全部进栏，并非新增供给。
皮尔博士解释：“这并不意味着牛变多了，只是节奏慢了。”
与此同时，2022至2025年间，美国肉用母牛屠宰量累计下降40.5%，2025年净淘汰率仅为8.4%，处于历史低位。这意味着大量高龄母牛仍在群中，未来几年或将面临集中淘汰压力。
他预测：2026年母牛屠宰量可能企稳甚至回升，因此即便有少量后备母牛留存，也仅能维持现有牛群规模，大幅扩群几乎不可能。
三、牛价有望继续走高，但依赖需求支撑
“只要牛肉消费需求保持强劲，供应紧张将持续推高牛价。”皮尔博士表示。
事实上，当前美国牛肉消费未现疲软迹象。一旦行业真正开始大规模保留后备母牛以扩群，短期供应将进一步收紧，价格可能再上台阶。
但这一切的前提是：消费者愿意为高价牛肉买单。
结语：耐心等待“扩群拐点”
美国肉牛产业正站在周期转折的十字路口。尽管底部特征初显，但实质性重建仍需更强的利润激励与气候条件配合。在那之前，高牛价、低存栏或将成为新常态。
行业共识正在形成：真正的牛群扩张，可能要等到2027年甚至更晚。
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