作者 | 芳芳
来源 | 新经济观察团
近日，江西裕民银行（下称“裕民银行”）因试图调整存量存款积分规则，引发舆论侧目。
根据媒体报道，该行曾以2.05%挂牌利率+1.25%积分返现的组合，将5年期存款综合年化收益推高至3.3%，一度吸引储户长期锁定资金。如今因监管整治变相高息揽储，该银行试图停发积分并引导客户转存低息产品的做法，被储户质疑银行方面违约。
虽然方案目前仍处于协商阶段，但在储户的剧烈声讨中，市场也开始集中关注裕民银行等中小银行在合规转型中的信任危机：当曾经高息揽储模式乃至高息放贷不再，它们未来该如何吸引用户，并发展壮大？让我们从这家银行成立至今的存贷款业务发展和业绩波动谈起。
01
近六年业绩动荡，垫底民营银行同业
裕民银行官网显示，该行于2019年5月20日获原银保监会批准筹建，同年9月27日正式开业，是江西省首家、全国第18家民营银行。裕民银行最初由正邦集团、博能实业等民营企业联合发起设立，后于2024年8月由南昌金融控股有限公司受让正邦集团持有的30%股权，成为裕民银行第一大股东，主要服务民营企业、民营经济及民生领域。
受限于民营银行“一行一店”的监管约束，裕民银行自成立起便缺乏物理网点，品牌认知度、客户基础、技术储备均不及民营银行同行，开业至今规模扩张缓慢，各项业绩指标远低于民营银行同业。
先从资产规模上看，2020年增长幅度超100%，表现亮眼。但拉长到五年来看，2020-2024年五年间，该行资产总额从123.12亿元增长至208.03亿元，五年间增长约70%，且资产总额在2024年19家民营银行中位于倒数第二，五年间增幅也低于同业。
以头部的微众银行为例，2020年其资产规模为3464亿元，是同期裕民银行的28倍；到2024年增长到6517.76亿元，是同期裕民银行资产规模的31倍，差距再次拉大，而且微众银行五年间增幅为88%。
业绩表现上，裕民银行试图走出差异化道路，但受限于各种因素，近六年间表现也是差强人意。
从营收上看，2019-2024年，裕民银行营收分别为0.22亿元、1.87亿元、4.2亿元、5.42亿元、3.71亿元和4.72亿元，2020-2024年增速分别为738.1%、124.5%、29%、-31.55%和27.22%，其中开业早年的2020年和2021年表现亮眼，随后2022年增速大幅缩水，2023年一度陷入负增长，2024年才恢复增长。但在新的监管环境下，裕民银行的营收增长能否持续还有待观察。
同样，2024年裕民银行4.72亿元的营收在当年19家民营银行中排倒数第一，仅高于新安银行同期2.52亿元的营收。
净利润上看，裕民银行表现更为波动，开业前两年均为亏损状态，2021年扭亏为盈，拿下6182万元净利润。但高光转瞬即逝，2022年裕民银行净利润同比下滑19.03%至5005.5万元，再度陷入谷底。
更有意思的是，2023年，该行未按惯例在次年4月底前披露年度报告，成为当时19家民营银行中唯一年报隐身机构，引发市场对其财务状况的广泛担忧。
一直到了2025年4月30日，裕民银行的2023年与2024年两年年报才姗姗来迟，真实业绩状况才得以见光。
原来，2023年该行再度巨额亏损，净利润为-2.82亿元，较2022年亏损扩大664%。同期营业收入为3.71亿元，虽保持一定规模，但也缩水超31%。
2024年，该行净利润转正至976.27万元，再度实现扭亏为盈，这受益于该行存贷款业务的回暖。2024年该行各项贷款余额121.01亿元，存款余额131.02亿元，分别较年初显著提升。
但从行业来看，2024年裕民银行不足千万元的净利润，在当年19家民营银行中排名倒数第一，还不及规模不如自己的新安银行，后者还实现了0.46亿元净利润。
此外，尽管裕民银行2024年业绩有所回暖，其核心盈利指标并未同步修复。2024年利息净收入为4.10亿元，反而较2023年的4.71亿元有所下降，表明新增资产收益率偏低或负债成本刚性过高。与此同时，风险指标仍处高位，不良贷款率为2.04%，显著高于同期商业银行业平均1.50%的水平；拨备覆盖率仅为160.72%，接近120%的监管红线，也远低于同期商业银行均值211.19%，风险抵御能力薄弱。
总体来看，裕民银行2022–2024年经历了从盈利下滑、深度亏损再到微弱回稳的V型波动，但整体仍处于行业底部。
02
曾高吸揽储、高利放贷，国资入股迎转型
从行业来看，裕民银行的业绩困境并非个案，实际是尾部民营银行集体面临的典型结构性困局。过去多年，因自身先天不足，其增长长期依赖于双高模式，也就是“高息负债－高收益资产”：一方面通过远高于市场平均水平的存款利率，争夺有限的储户资源，导致资金成本推高；另一方面则过度倚重外部助贷渠道投放高风险贷款，成为部分高息借贷的通道。
先从高息揽储来看，也是这次舆论危机爆发的根源。
据了解，裕民银行过去推出的存款产品普遍采用名义利率与权益积分相结合的模式。具体上，裕民银行在线上渠道及合作平台，主打“智能存款”等高收益产品，以显著高于国有大行及股份制银行的年化利率作为主要卖点；同时，通过互联网营销广泛吸引异地储户，并时常推出“加息券”、“存款红包”等促销活动，以强化价格吸引力。这种激进策略使其在短期内吸纳了大量高成本资金，但不仅为如今的舆论危机埋下了暗雷，也在监管政策生变之下埋下了息差持续承压的隐患。
从政策上看，除了监管全面叫停互联网存款的巨大影响之外，对高息揽储的整治也持续加强。自2024年起，金融管理部门针对变相突破存款利率自律上限的行文三令五申，2025年明确存量违规业务须于年底前有序退出。这也是裕民银行在岁末年终集中操作的原因。
而贷款这端，裕民银行高度依赖互联网助贷业务，实际上成为高利率贷款平台的通道，因此也被卷入高利率客诉当中。2024年11月6日，该行官网更新合作机构名单，互联网助贷合作方已达36家，包括21家平台运营机构和15家增信服务机构。
在更新的合作名单中，出现了广州市全民钱包科技有限公司（全民钱包）、深圳信合元科技有限公司（百顺宝）以北京海大富林融资担保有限公司（智借）等公司的身影。
其中，仅黑猫投诉上针对裕民银行的投诉量就达到502个，大量指向裕民银行联合助贷公司发放的贷款利率过高，收取额外费用。
有用户表示，其在全民钱包借款1万元，资方为裕民银行，年利率高达36%。而全民钱包自身被投诉量超过15000个。
而百顺宝的情况也类似，在业内口碑不佳，黑猫投诉上投诉量近20000个，其中多条涉及与裕民银行发放的贷款利率超36%。
从行业上看，2025年实施的《互联网助贷新规》明确要求商业银行必须“严控综合融资成本”并独立完成风控，这直接压缩了通过高利率覆盖高风险与高渠道成本的旧有模式空间。与此同时，通过外部渠道投放的高收益贷款，其资产质量与风险实质由银行承担，在经济下行周期中不良风险将持续暴露并侵蚀资本。而该业务引发的利率与催收投诉，也成为裕民银行亟需补齐的金融消保管理漏洞。
整体来说，2024年民营银行整体净息差已从年初的4.32%逐季收窄至年末的4.11%，下行趋势清晰，这标志着行业利差空间正被急速压缩。具体到裕民银行，其负债端的高资金成本具有刚性，而资产端则受制于助贷新规与利率压降要求，高收益水平很难维持。
因此，无论是从监管合规、商业可持续性还是风险抵御能力来看，裕民银行亟需向控制资金成本、深耕自营场景与提升自主风控能力的模式进行根本性转型。
在此背景下，裕民银行2024年8月迎来一次关键性的股权变更。国家金融监督管理总局批复同意南昌金融控股有限公司受让正邦集团所持6亿股股份，持股比例达30%，成为裕民银行第一大股东。这是全国首例民营银行控股权由民营企业转至地方国资的案例。
裕民银行引入国资大股东，既是应对资本不足的现实之举，也被视为稳定治理结构、引导业务回归本地实体经济的重要转折。据裕民银行年报，2024年累计发放各类贷款153亿元全部投向实体经济，覆盖全省3.5万余家中小微企业、个体工商户及农村经济主体，通过网格化服务、移动展业模式下沉金融服务，将业务触角延伸至城市社区与乡村田野，成为江西本土普惠金融的重要补充力量。
回首过去六年，从存款、助贷扩张导致业绩波动起伏，再到国资入主，裕民银行的剧烈变动，也是国内民营银行的缩影。我们期待在新股东入局之下，裕民银行可以再次焕发生机，成为坚守本地化与普惠金融定位的民营银行佼佼者。
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