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债市行情

截至昨日13点45分，利率债全面翻红，1年期国债盘中报1.1%，30年期国债下破2.25%。国债期货午盘全线上涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.03%。

信用债业绩分化，短跌长涨；7天期大行存单收益率上行2bp。

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资金面情况

央行昨日延续净回笼，本周以来累计回收流动性5100亿。

盘中，资金面偏松，隔夜和7日资金价格均下行，分报1.32%和1.48%。

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债市点评及展望

春节前后债市交易逻辑将迎来阶段性切换，节前核心交易“流动性与确定性”，央行持续加大中长期资金投放，流动性呵护意图明确，叠加配置盘需求支撑，债市整体将保持稳健，大幅波动概率较低。

但需关注两方面制约因素：一是2月政府债供给压力仍存，尤其是长端品种集中发行可能诱发机构止盈，制约收益率下行空间；二是10年期国债收益率回落至1.8%左右的关键点位后，进一步做多赔率下降，市场交易热情有所降温。建议国内股债均衡配置，同时稳健资产端进行国别的分散。

由于纯债资产的收益率可能已难以满足大多数客户的需求，对于部分风险承受能力较高的客户，可考虑关注“固收+”策略。

投资有风险，入市需谨慎。