花666万，斩获3300%投资回报！

创造这个数字的，并非专业VC机构，而是“瓜子二手车”的创始人杨浩涌。

10年前，杨浩涌从赶集网抽身，手握大量现金。他掏出了666万，投给了一家天津的初创小公司。这家公司当时甚至没有成熟的商业模式，只有几位刚毕业的工科男，苦哈哈在实验室里研究机械臂。

10年后的今天，这家名为“阿童木机器人”的公司，正式向港交所递交招股书，冲击“工业机器人第一股”。它的估值达到了25亿，杨浩涌当年的那笔天使投资，如今账面价值超过2.2亿。

这不仅是一个财富故事，更是一场硬核的创业。他们是如何把一门冷门的硬科技生意，做成了让外资巨头都侧目的“隐形冠军”？

瓜子老板与校友的资本局

把时间拨回到2015年。

那一年，互联网O2O创业正如火如荼，很多资金都在追逐上门服务、共享经济等流量风口。

当时，在资本的强力撮合下，58同城与赶集网宣布合并。半年后，杨浩涌卸任赶集网CEO，并将内部孵化的“瓜子二手车”独立分拆，带着分得的现金杀向下一个战场。

很多人以为，杨浩涌的关注点会在互联网和流量，但他却被天津初创企业阿童木机器人吸引了。

这家公司由刘松涛和宋涛创办，当时团队规模还不到20人。他们做的产品是并联机器人，主要用于工厂流水线的高速抓取和分拣。

这个赛道在当时相对冷门，且高端市场长期被瑞士ABB、日本发那科等国际巨头把控，国产设备很难插足。

但杨浩涌看懂了这门生意的逻辑。作为天津大学精密仪器专业毕业的工科生，他虽然在互联网圈打拼多年，但对硬科技有着天然的敏感度。他判断，这是一个有技术壁垒的硬骨头，虽然早期难啃，但一旦实现国产替代，潜力巨大。

于是，杨浩涌个人出资666.67万元，成为了阿童木机器人的天使投资人。这笔钱，对于当时资金捉襟见肘的阿童木来说，至关重要。这笔投资也是杨浩涌投资生涯中，极具眼光的一笔。

根据招股书，阿童木机器人目前的最新估值约为25亿元。杨浩涌持有8.9%的股份，账面价值约2.225亿元。再加上他在中间轮次转让老股套现的600万元，总回报超过2.28亿元。

也就是说，他的666万变2.28亿，回报率超过33倍。

此外，在这场投资的背后，还有着浓厚的天大（天津大学）校友圈色彩。

不仅是杨浩涌，阿童木的股东名单里，还有一位重磅人物——北航机器人研究所名誉所长王田苗。他也是天大校友，是中国机器人学术界的领军人物。

2019年，王田苗不仅个人出资，还通过旗下基金累计投资了1700多万元。如今，他手里的股份账面价值超过1.4亿元，回报率超过700%。

还有海达创投的董事长王文刚，同样是天大校友，早在2016年就重仓投入，同样借此获得了不错的回报。

靠死磕干成全球第二

说完了投资人，再来看看他们的老板。

阿童木机器人创始人刘松涛，1987年出生在河北廊坊的一个农村家庭，2006年考入天津大学机械工程学院。对于当时的他来说，读书是改变命运的最佳路径之一。

大三那年，刘松涛在实验室接触到高速并联机器人，这种结构独特、速度极快的机械臂，让他产生了浓厚兴趣。在看到工厂工人们在危险、枯燥的环境中进行重复劳动后，刘松涛萌生了用机器人替代人工的想法。

2013年，硕士毕业的他放弃了安稳的工作机会，拉着同学宋涛，在天津创办了公司。

但从实验室到工业现场，路途远比想象中艰难。创业初期，他们将实验室研发的样机卖给了石家庄的一个客户。结果，机器在工厂的高强度生产线上出现了故障，机械臂甚至发生了断裂。

这对于一家初创的硬件公司来说，打击是巨大的。工业设备最讲究稳定性，一旦在客户那里掉了链子，口碑很难挽回。

面对危机，刘松涛没有退缩。他带着团队连夜赶到石家庄，在车间里蹲守了一个月。修改设计、更换材料、反复测试，经历了几十次失败后，终于解决了机械臂在高频运作下的断裂问题。

这次经历让阿童木团队明白：工业机器人，皮实耐用是底线。

随后的几年，阿童木机器人开始在技术上发力。他们研发的阿童木高速搬运机器人，在速度上实现了突破。在酸奶分拣场景中，它能实现每分钟抓取400杯酸奶，刷新了当时的行业纪录。

凭借性能接近外资品牌、价格却更有优势的“性价比”，阿童木机器人逐渐打开了市场。蒙牛、伊利、比亚迪、宁德时代等行业巨头开始尝试使用国产设备。

数据证明了他们的成功。根据弗若斯特沙利文的报告，从2020年开始，阿童木连续5年位居国产品牌并联机器人市占率第一。到了2023年，更是超越外资品牌，登顶中国市场全品牌第一。

2024年，阿童木在全球并联机器人市场的出货量排名第二，市占率达到4.8%。

从几个人在车间里敲敲打打，到在细分领域干到全球第二，刘松涛用了10年。这10年里，他们证明了在被外资长期占据的高端装备领域，中国企业完全有机会通过死磕技术，撕开一道口子。

扭亏为盈背后的“隐忧”

既然已经是行业老大了，那阿童木是不是可以躺着数钱了？

并没有。翻开招股书你会发现，这位“隐形冠军”的日子，其实过得挺紧巴。

2023年，阿童木机器人亏了3900多万；2024年，亏损扩大到4700多万。直到2025年前三季度，才勉强实现了扭亏为盈，赚了93.8万元。

而对于一家营收1.57亿的公司来说，净利率只有可怜的0.6%。这就像是在刀尖上跳舞，稍微有点风吹草动，可能就又要掉进亏损的泥潭。

为什么赚钱这么难？

一是研发太烧钱。硬科技没有捷径，必须持续砸钱。2024年，阿童木的研发开支接近3000万，这对于一家营收刚过亿的公司来说，压力山大。

二是同行太“卷”。虽然在并联机器人领域做到了第一，但国内的竞争对手如“翼菲智能”等也在疯狂追赶，营收规模甚至比阿童木还大。为了抢市场，大家不得不贴身肉搏，价格战打得飞起，利润自然就被削薄了。

三是现金流紧张。招股书显示，公司经营活动产生的现金流净额，连续多年为负。这意味着，虽然账面上有利润，但真金白银还没完全流回公司，还得靠外部融资不断“输血”续命。

为了打破这个赚辛苦钱的僵局，刘松涛决定豪赌一把，搞人形机器人。

工业机器人赛道虽然稳，但想象空间毕竟有限。而人形机器人，那是马斯克都在喊的万亿级赛道，是资本市场最性感的概念。

后来，阿童木推出了天津首款人形工业机器人“天兵一号”。这款机器人身高1.4米，却是个“大力士”，能负重200公斤。它的腰部设计，用了阿童木最擅长的并联机构技术，用造工业机器人的技术，去造人形机器人，既皮实又精准。

2025年11月，阿童木已经交付了首台具身智能机器人。这标志着它不再只是一家卖机械臂的设备商，而是正式拿到了通往AI时代的入场券。

这也是资本市场愿意给它25亿估值的核心逻辑：大家赌的不是现在卖出的几台机械臂，而是未来在智能工厂里，人形机器人大规模上岗的那个“奇点”。

结语

阿童木机器人的故事，其实是中国硬科技创业的一个缩影。

它没有互联网那种一夜暴富的神话，也没有流量明星那样的光鲜亮丽。它有的只是日复一日的调试、孤独的探索，以及十年如一日的死磕。

杨浩涌的3300%回报，看似是运气的馈赠，实则是对“长期主义”的奖赏。在那个所有人都想赚快钱、追风口的年代，他选择相信那几个理工男，相信技术壁垒的价值。

如今，阿童木站在了港交所的门口。前路依然充满挑战：微薄的利润、激烈的内卷、现金流的压力，都是必须要跨过的坎。

但对于中国制造而言，我们确实需要更多像阿童木这样，在细分领域死磕的企业，也需要更多像杨浩涌这样有耐心、懂技术的资本。因为硬科技的突围，往往不是靠短期的爆发，而是靠长期的坚守。