奔跑财经2月6日消息，根据CryptoQuant最新报告显示，投资者行为（尤其是美国参与者）出现显著转变。以太坊Coinbase溢价指数（30日移动平均）已跌至2022年7月以来最低水平。

该指标通过对比Coinbase（常被视为美国机构资金流向代理）与Binance等全球交易所的ETH价格，衡量美国市场相对全球市场的买卖压力。持续的负值通常表明美国机构的抛售压力强于全球市场。

这一变化暗示当前机构需求可能受抑，部分投资者在宏观波动与加密风险偏好下降背景下削减敞口。历史数据显示，此类深度负溢价常出现在市场承压阶段，有时会先于市场企稳，但并非总是即时见底信号。

报告强调，上一次以太坊Coinbase溢价30日均线触及类似负值区域是在2022年熊市最严峻阶段。此类读数通常反映美国与全球需求的实质性失衡——美国投资者要么主动减仓，要么选择观望。鉴于美国机构资金在过往加密反弹中的关键作用，其需求缺失可能限制短期内持续复苏的可能性。

然而该信号也非纯粹利空：极端负溢价常出现在市场恐慌性抛售阶段，当激进卖盘耗尽可用供应后，即使新增资金尚未完全到位，市场也可能随抛压减弱而企稳。这使得该指标需结合其他背景分析，而非独立的单向信号。